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http://www.capitalbolsa.com/articulo/42505/analisis-tecnico-semanal-falta-una-subida-para-que-finalice-el-rally-alcista-iniciado-en-2009.html
Falta una subida para que finalice el rally alcista iniciado en 2009
Martes, 9 de Marzo del 2010 - 12:51:16
En su visión semanal de los mercados, Roy Ashworth nos envía su escenario técnico que se mantiene plenamente vigente. Ya a principios de febrero, Roy pronosticó correctamente que los mercados estadounidenses detendrían su corrección y realizarían un último intento por buscar un nuevo máximo (ver nota 1 marzo capitalbolsa.com: El mercado subirá algo más para dibujar un techo de mercado) antes de poner fin a todo el mercado alcista iniciado en marzo 2009.
Los siguientes gráficos muestran el comportamiento diario de los grandes índices estadounidenses. El mercado se mantuvo alcista la semana anterior. El Dow Jones mostró el peor comportamiento relativo y el Russell 2000 el mejor. Esta es una señal positiva. El Russell 2000 se encuentra en la parte alta de su canal alcista mientras que los demás índices están ligeramente por encima de la mitad de sus respectivos canales. Los precios pueden pueden moverse lateralmente en esta semana pero el próximo objetivo será el techo de los canales para el Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq 100. El Russell 2000 superará el techo de su canal alcista.
Los gráficos de abajo muestran el comportamiento semanal de los grandes índices estadounidenses. Las bandas de Bollinger todavía apuntan al alza y los MACDs están todavía por encima de cero. El Russell 2000 ha realizado un máximo mayor y el MACD debería formar pronto una segunda divergencia negativa (ver último comentario capitalbolsa.com). El actual rally debería volver a probar los máximos recientes y formar negativas divergencias en los demás índices. La tendencia alcista iniciada en marzo de 2009 finalizará cuando la banda de Bollinger gire a bajista y los MACDs se encuentran por debajo de cero.
El siguiente gráfico muestra el S&P 500, el NYSE McClellan Summation y el Oscilador. El Oscilador está en la parte alta de su rango. En este nivel, los precios normalmente realizan un pequeño pull-back para después marcar un nuevo máximo, mientras que el Oscilador forma divergencia negativas. El techo final en los precios tiende a ocurrir cuando el Oscilador fracasa en su intento por superar el nivel de 100. El Summation ha realizado varias divergencias negativas en 2006-2007 antes de que el mercado bajista se iniciara. Este indicador ha formado su primera divergencia negativa pero el alto nivel del Oscilador probablemente provoque un nuevo máximo en el Summation. Un nuevo máximo del Summation sugeriría que el rally podría continuar durante varios meses más. El rally que comenzó en marzo de 2009 estaría en peligro cuando el Summation descienda por debajo de cero.
El siguiente gráfico es el Dow Jones y la línea de Avance-Descenso (línea A-D). La línea A-D es positiva. En la última semana, tanto los precios de las acciones como la línea A-D fueron alcistas. Los grandes techos de mercado normalmente ocurren cuando la línea A-D muestra divergencias negativas. Esto no ocurrió en enero. Este gráfico muestra dos posibilidades: 1) los precios podría corregir un poco esta semana llevando a la línea A-D a la baja y otorgando la posibilidad a que se produzcan divergencias negativas en el próximo rally, y 2) los precios continuarán al alza para probar los máximos de enero, después vendría otra corrección, y finalmente un nuevo rally en abril-junio que produzca una significativa divergencia negativa en la línea A-D.
El gráfico de abajo muestra el S&P 500 y el VIX (indicador de volatilidad). El VIX probablemente vuelva a descender al soporte de los 16 en tanto los precios sigan subiendo. El VIX podría perforar el nivel 16 para provocar que los alcistas se muestren más confiados, pero esto será una trampa.
El siguiente chart muestra el rendimiento del bono a 30 años en base diaria y mensual desde dos años atrás y desde 1988, respectivamente. Los precios de las acciones y de los bonos se han desligado (precios y rendimientos emparejados) desde finales del año 2000. El gráfico diario muestra que los rendimientos están en rango desde abril. Los indicadores diarios no están dando un dibujo claro pero se espera que las rentabilidades perforan el techo del rango. El estocástico mensual está sobrecomprado sugiriendo que las rentabilidades descenderán de nuevo desde el techo del canal bajista de 20 años de duración, por lo que una ruptura alcista será solo temporal. A la larga, las acciones y los precios de los bonos volverán a emparejarse ya que las acciones descenderán y la rentabilidad de los bonos subirán.
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