|
Las farmacéuticas muestran esta semana su mejor medicina: ganarán un 23% más
Semana de pasión para las farmacéuticas españolas que, entre el miércoles y el jueves, presentarán sus resultados del año pasado. Según las previsiones de consenso, ganarán entre todas un 23% más y verán cómo sus ventas crecen el 9,3%, mientras que el Ebitda alcanza también tasas de crecimiento de doble dígito, el 12%. Buena medicina para salir fortalecidas de la crisis.
El miércoles abrirán la ronda Rovi y Faes Farma, aunque el plato fuerte llegará el jueves, cuando muestren sus balances Almirall, Grifols y Zeltia. La única que cotiza en el Ibex 35 es Grifols, que también apunta a ser la mejor parada. Las ventas del fabricante de hemoderivados subirán un 15% -hasta los 938,5 millones- en tanto que el Ebitda aumentará un 17,95% y el beneficio neto un 24%, hasta los 151,29 millones de euros.
Tal y como apuntan los analistas de UBS, la industria en la que se mueve Grifols está en un momento dulce, algo que dejado patente la australiana CLS, que ha reportado buenos resultados en el cuarto trimestre. Considerando que es un líder global en el mercado de plasma, con fuerte presencia en Europa y Estados Unidos, los expertos subrayan la importancia del crecimiento del 9% en inmunoglobina. Y, sobre todo, las perspectivas de crecimiento del 10% en ingresos este ejercicio. Más aún –un 12%- es lo que en UBS estiman que crecerán las ventas de Grifols, excluyendo el efecto divisa.
Los analistas de Grupo Banco Sabadell explican que habrá una cierta ralentización del crecimiento en ventas (+12,9% frente al 15% del consenso) y consideran que está por ver cómo el impacto de la colocación de bonos por 410 millones realizada en el último trimestre, de la que aún no hay detalles pero que se traducirá en unos gastos financieros más elevados. También consideran importante prestar atención a las perspectivas y su impresión es que éstas podrían ser inferiores a lo que a día de hoy estima el mercado. A eso hay que añadirle la fortaleza del dólar, que no beneficia a Grifols.
Las cifras más abultadas de facturación y Ebitda, además de en Grifols, se verán en Almirall, donde el consenso descuenta ventas de 946,53 millones y un beneficio neto de 148 millones de euros. Pero en tasas de crecimiento, no hay doble dígito. Tal y como observan los economistas de Citi, las proyecciones para este año son flojas y apuntan hacia un ligero descenso de las ventas y hacia un continuo esfuerzo en contención de costes. En Citi entienden que serán importantes los detalles sobre su cartera de productos, especialmente del ‘Eklira’, cuyos resultados en fase III deberían conocerse en el segundo semestre de este año o principios del que viene. Los analistas también esperan que el dividendo por acción crezca alrededor del 9%.
Particularmente seguidas serán las cuentas de Zeltia, la única de las cinco farmacéuticas que seguirá en números rojos. No es una novedad para los analistas. Pero el foco de atención, apuntan en Grupo Banco Sabadell, estará en las ventas, y más específicamente, en las del ‘Yondelis’ para el tratamiento de Sarcoma de Tejidos Blandos. A este respecto si bien no llegarán en su opinión al objetivo inicial de 60 millones de euros, recalcan, la farmacéutica debería de dar previsiones para 2010 con el objetivo de lograr un Ebitda y un beneficio neto positivos. Este puede ser el catalizador que empuje al Zeltia el próximo jueves.
Quien peor evolución mostrará en tasas de crecimiento será Rovi, donde el consenso de mercado descuenta una caída del 4,5% en beneficio neto y del 1,34% en Ebitda. Sólo las ventas aumentarán un 5,72%. Sin embargo, los economistas de Banesto Bolsa apuntan que la empresa tiene buena visibilidad en el sector tras los acuerdos cerrados en junio con Merck y con el Gobierno para la creación de una fábrica de vacunas para la gripe A. En cuanto a su cartera de proyectos, el mercado espera en el segundo trimestre resultados en fase III del Nautiol, En Banesto Bolsa recalcan que cotiza por debajo de su precio objetivo -11 euros- y apuntan que es una “apuesta interesante con riesgo controlado”.
Finalmente, los expertos no esperan demasiadas sorpresas al respecto de Faes Farma, que verá aumentar su beneficio neto un 6% y sus ventas el 2%, de nuevo. Lo más relevante serán los comentarios que trasciendan sobre la bilastina y su posible aprobación en el primer semestre de este año. En Grupo Banco Sabadell creen que la actual cotización del valor ya recoge su aprobación en Europa, mientras que en Banesto también apuntan que este factor se encuentra ya en precio. En Estados Unidos no se esperan noticias sobre este medicamento por lo menos hasta dentro de dos años.
| 
