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NOTICIAS, DATOS...COSAS.............13 de Marzo de 2012

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rhf

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Nomura rebaja el precio objetivo de la mayoría de bancos españoles cotizados

13/03/2012 - 08:58

Nomura ha rebajado el precio objetivo de la mayoría de los bancos españoles cotizados, salvo Bankinter, y mantiene su previsión negativa para el sector por la presión que sufre su rentabilidad ante los pronósticos de recesión. Estos son los recortes efectuados por el bróker japonés:

Bankinter: mantiene REDUCIR y eleva el precio objetivo a 3,1 euros desde 2,9.

Santander: mantiene NEUTRAL y rebaja el precio objetivo a 7,9 euros desde 8.

CaixaBank: mantiene NEUTRAL y rebaja el precio objetivo a 3,2 euros desde 4,5.

BBVA: mantiene REDUCIR y rebaja el precio objetivo a 7,7 euros desde 8,3.

Bankia: mantiene REDUCIR y rebaja el precio objetivo a 3,8 euros desde 4,2.

Banco Popular: mantiene REDUCIR y rebaja el precio objetivo a 2,9 euros desde 3,6.

Banca Cívica: mantiene COMPRAR y rebaja el precio objetivo a 3,1 euros desde 4,4.

Banesto: mantiene COMPRAR y rebaja el precio objetivo a 5,7 euros desde 6.

Hoy, estas entidades partirán desde los siguientes niveles: Banco Popular, 2,9810 euros; Bankia, 3,000; Bankinter, 4,4490; BBVA, 6,2990; Santander 5,9770; CaixaBank, 3,2600; Banca Cívica, 2,3210; y Banesto, 3,980

chispito

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CaixaBank ultima fusión con Banca Cívica -Diario

13/03/2012 - 09:03

CaixaBank ultima fusión con Banca Cívica -Diario

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MADRID (EFE Dow Jones)--CaixaBank S.A. (CABK.MC), el tercer banco español por capitalización bursátil, está "casi a punto de cerrar" un acuerdo con Banca Cívica S.A. (BCIV.MC), informa el martes el diario ABC, citando fuentes.

Según el diario, Banca Cívica, que necesita encontrar un socio de fusión antes de que finalice marzo, aún está negociando con otras entidades, aunque las conversaciones con CaixaBank se han intensificado en los últimos días.

Página web: www.abc.es

chispito

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ARTÍCULO: Saltan los CDS y no pasa nada… de momento

13/03/2012 - 09:27

Saltan los CDS y no pasa nada… de momento

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Durante meses se ha transmitido el mensaje desde las autoridades europeas del carácter voluntario de la restructuración de la deuda griega mediante el canje de los bonos estatales actuales por unos bonos nuevos con una pérdida, a valor presente, de más del 70%.

El adjetivo "voluntario" se consideraba fundamental para que el ISDA (Asociación Internacional de Swaps y Derivados) no calificara el mencionado canje como un "evento de crédito" que disparara la ejecución de los seguros de crédito (Credit Default Swap o CDS). Finalmente, el viernes a última hora y con todos los mercados cerrados, el comité del ISDA calificó el canje de deuda griega como "evento de crédito" activando, por tanto, los seguros de crédito.

Los CDS son contratos privados, no normalizados y no cotizados en mercados organizados. No todos los CDS se rigen por las normas de ISDA, sino sólo aquellos que así lo hayan determinado las partes. Curiosamente el comité del ISDA que decide cuando hay evento de crédito y, por tanto, si se activan los CDS, está formado por los 15 principales actores en el mercado de derivados y swaps. La mayoría de ellos son bancos de inversión: americanos, suizos, franceses y uno alemán. El conflicto de interés en la determinación de si un determinado hecho es un evento de crédito es indudable para los integrantes de dicho comité. Al ser ellos mismos los operadores más activos en este mercado, tendrán posiciones vivas en una u otra dirección.

La opacidad sobre el mercado de CDS es elevada. De hecho, las informaciones sobre el volumen de CDS sobre deuda griega en vigor oscilan considerablemente dependiendo de la fuente. Se estima que el saldo bruto de CDS sobre deuda helena oscila entre $70.000 y $100.000 millones, mientras que la cifra de posición neta se sitúa en torno a $3.200 millones. De ser correcta esta cifra, imposible de comprobar, la activación de los CDS sería manejable si la liquidación de los importes brutos fuera totalmente ordenada y sin fallidos.

La única pista fiable sobre la exposición de los distintos bancos europeos a los CDS sobre deuda griega se encuentra en la publicación de las posiciones de cada uno de ellos con motivo de las últimas pruebas de resistencias (stress tests) realizadas durante el verano pasado. Las posiciones desde entonces pueden haber variado, pero no se dispone de información pública más actualizada. De 64 bancos europeos sólo 28 mantenían posiciones sobre CDS. La cuantía conjunta de posición bruta de los bancos europeos examinados era de 21.200 millones € ($27.500 millones) y la posición neta de 548 millones de euros (712 millones de euros). Por tanto, la exposición de los grandes bancos norteamericanos y suizos ascendería a una cifra entre $52.500 y $72.500 millones y su posición neta rondará los $2.500 millones. Su exposición es significativamente mayor que la de la banca europea.

Pese a que algunas entidades como Barclays o Deutsche Bank mostraban posiciones netas de 79 y 96 millones de euros de CDS vendidos, sus posiciones brutas tanto compradas como vendidas superan los 4.000 millones de euros. Hay que recordar que los CDS son contratos bilaterales. De tal forma que si un banco ha comprado CDS por 4.000 millones de euros y ha vendido CDS por la misma cantidad, su posición neta no es necesariamente cero. Si la entidad que le ha vendido los CDS no pudiera hacer frente a la liquidación de los mismos, tal y como ocurrió con AIG en 2008, el banco tendría que responder de los 4.000 millones de euros en CDS vendidos a terceras entidades, sin poder alegar que disponía de CDS por 4.000 millones comprados a otro banco.

Sorprende que el mercado se encuentre tan relajado sobre la activación de los seguros de crédito sobre la deuda griega. Esperemos que en las próximas semanas cuando se vayan liquidando los CDS sobre la deuda helena no se den a conocer sorpresas desagradables.

Por Jesús Sánchez-Quiñones, director general de Renta 4 Banco.

chispito

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Futuros crudo suben en Asia por caída dólar

13/03/2012 - 09:28

Futuros crudo suben en Asia por caída dólar

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SINGAPUR (EFE Dow Jones)--Los futuros del crudo suben el martes en Asia, favorecidos por la caída del dólar y el repunte de las bolsas de la región en medio de la preocupación sobre la crisis de deuda europea.

Las autoridades europeas tranquilizaron el lunes al mercado al sugerir que la aprobación del segundo rescate para Grecia estaría cerca. Los comentarios ayudaron a las compras el martes en las bolsas asiáticas e impulsaron al euro frente al billete verde por la renovada confianza en la capacidad de Europa de hacer frente a la crisis de deuda. Los futuros denominados en dólares tienden a moverse en la dirección contraria a la divisa estadounidense, ya que se perciben más caros usando otras divisas cuando el dólar se fortalece y más baratos cuando cae.

En la New York Mercantile Exchange, el crudo dulce ligero para entrega en abril cotizaba en US$106,93 por barril a las 0626 GMT, US$0,59 al alza. El Brent para abril sumaba US$0,47 a US$125,81 por barril.

La referencia del mercado el martes vuelve a ser Estados Unidos, el mayor consumidor de crudo del mundo.

"En el microscopio estará hoy el anuncio del FOMC, que es probable que sea una reafirmación de la política monetaria flexible", señaló en una nota Jim Ritterbusch, de Ritterbusch and Associates, en referencia al Comité Federal de Mercado Abierto, que anunciará la decisión de tipos a las 1815 GMT.

chispito

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España: Inflación febrero, por debajo de objetivo BCE

13/03/2012 - 09:28

España: Inflación febrero, por debajo de objetivo BCE

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MADRID (EFE Dow Jones)--La inflación española se desaceleró en febrero hasta su nivel más bajo en más de un año, debido a que los precios de los alimentos y la energía aumentaron a un ritmo inferior, de acuerdo con los datos finales publicados el martes por el Instituto Nacional de Estadística.

El índice de precios armonizado con la Unión Europea repuntó un 1,9% interanual en febrero, por debajo del 2% de enero y del 2,4% de diciembre, dijo el INE.

El Índice de Precios de Consumo de España se mantuvo estable al 2% en febrero.

El objetivo del Banco Central Europeo es mantener la inflación justo por debajo del 2%.

Web INE: www.ine.es

chispito

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Comentario de Mercado

13/03/2012 - 09:52

Comentario de Mercado
13/03/12 09:33
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Para hoy esperamos...
Principales citas macroeconómicas

En Estados Unidos pendientes de las ventas al por menor de febrero que podrían mostrar un crecimiento del +1,1% (vs +0,4% anterior) y la evolución de las mismas excluyendo autos. Otra referencia será la reunión de la FED sobre tipos de interés, manteniendo niveles en 0%-0,25% y muy atentos a lo que pueda adelantar en su discurso sobre la evolución del la economía y el mercado laboral, y posibles claves o signos que hagan pensar en otro QE.

En Europa, encuestas ZEW de marzo en la Eurozona y Alemania. Asimismo conoceremos datos de precios, con el IPC de febrero en España (final) y Francia.

En Japón, el BoJ ha mantenido los tipos de interés en mínimos históricos (0%-0,10%) y sin cambios en su programa de compra de activos.

Mercados

Hoy las plazas europeas abrirán al alza con varias referencias de fondo: Ecofin y relevantes citas macro.

En el Ecofin, esperamos la aprobación final del segundo rescate heleno, mientras que el refuerzo del EFSF+ESM probablemente tenga que esperar hasta final de marzo. Por su parte, el FMI decidirá este jueves cuál es su aportación al segundo rescate (podría rondar los 18.000 mln eur, un 14% del total).

En el caso concreto de España, destacamos que ayer el Eurogrupo cedió a una flexibilización del déficit (desde 4,4% comprometido inicialmente hasta 5,3%) aunque el nivel exigido por Bruselas es algo superior al fijado por el Gobierno español (5,8%) y obligará a un recorte adicional de 5.000 mln eur, lo que supone recortar en 2012 un total de 32.000 mln eur para reducir el déficit desde 8,51% en 2011 hasta 5,3% en 2012. Después de subir ayer (+10 pb), el diferencial España-Alemania recorta hoy ligeramente (-5 pb) hasta 325 pb (vs 310 en Italia).

En el plano macro, la atención estará en datos de consumo en Estados Unidos (ventas minoristas de febrero, con esperada aceleración) y la reunión de la FED (19:15h) donde no se esperan cambios de política monetaria pero donde se seguirá cualquier posible señalización de nuevos estímulos. Desde Renta 4 entendemos que una vez finalice la Operación Twist en junio, y en función de cómo evolucione la economía (especialmente el mercado laboral) y los precios se podrá decidir si es necesario un QE3. En Europa estaremos pendientes de las primeras encuestas adelantadas de marzo (encuesta ZEW en Alemania y la Eurozona).

Realizamos un cambio en la cartera europea: sale GDF Suez ante el incremento del riesgo regulatorio tanto en Francia (donde se ha revisado a la baja la remuneración a la distribución) como en Bélgica y en su lugar entra Unilever, con la idea de mantener el perfil defensivo de la cartera.

Desde el punto de vista técnico, a corto plazo vigilaremos: Ibex 8.100 - 9.350 puntos, Eurostoxx 50 2.400 - 2.700 puntos y 1.280 - 1.580 para S&P 500.

Principales citas empresariales

En Estados Unidos, no tendremos citas empresariales de relevancia.

En Europa, Antofagasta Plc dará a conocer sus cifras y BMW publicará su guía para 2012.

En la pasada sesión...
Análisis macroeconómico

En Estados Unidos no tuvimos citas macroeconómicas de relevancia.

En Europa, se publicaron los precios al por mayor de febrero en Alemania, que cumplieron las estimaciones, ligeramente por debajo del dato anterior (+2,6% vs +3% previo i.a.).

En Japón, conocimos la confianza consumidora de febrero, en línea con el dato de enero y las previsiones (39,5 vs 40,5e y 40 anterior).

En China, se dio a conocer durante el fin de semana la balanza comercial de febrero (-$31,48B vs $27,28B), con resultados muy alejados del dato anterior, que consideramos distorsionado por el nuevo año chino. Las exportaciones, por un lado, no cumplieron las previsiones (+18,4% frente a +31,1%e y -0,5% previo) mientras que las importaciones superaron lo estimado (39,6% vs +31,8%e y -15,3% anterior), lo que consideramos señales de desaceleración en el resto del mundo (receptores de las exportaciones de China) y de que China puede seguir actuando como motor de crecimiento global (incrementando sus importaciones del resto de países).

Mercados

Jornada sin grandes cambios en los principales índices pendientes de la reunión de ministros de la Unión Europea (Eurostoxx -0,09%, CAC +0,07%, DAX +0,31%, FTSE 100 +0,09%). En España, sin embargo, el Ibex continuó siendo el índice europeo más castigado, perdiendo los 8.200 puntos de nuevo (-1,24%). Los valores más destacados fueron Banco Sabadell (+7,38%) que se situó a la cabeza a lo largo de toda la sesión apoyada por el término de su ampliación de capital para integrar la CAM llegando a subidas de 16%; seguido por Sacyr Vallehermoso (+3,64%), ante la posible venta de su participación en Itínere y Banco Popular (+3,08%). Por otro lado, las mayores caídas vinieron protagonizadas por Abengoa (-3,27%) y Endesa (-3,01%). Wall Street se vio contagiado por la oleada de incertidumbre en los mercados europeos y, a falta de datos macro, presentó una sesión mixta (Dow Jones +0,17%, S&P 500 -0,07% al cierre europeo).

Empresas

Gamesa. Ha anunciado que cerró 2011 en cuarta posición a nivel mundial en cuota de mercado con un 8% (3.280 MWs instalados y +1,6% pp vs 2010). Vestas sigue liderando la clasificación (12,7% de cuota) si bien perdió 2 pp vs 2010. En segundo y tercer lugar se mantienen las chinas Sinovel y Goldwind, respectivamente. GE baja tres puestos hasta el sexto lugar y Siemens también retrocede hasta el noveno puesto. Noticia sin impacto en cotización. Infraponderar.

IAG. Según prensa, Sepla ha desconvocado las huelgas al haber accedido a negociar con Iberia a través de un mediador. Recordamos que el sindicato de pilotos había convocado 23 días entre marzo y mayo (5 días en marzo y 9 en abril y mayo, cada uno). Como dijimos la semana pasada, esperábamos que el impacto de las huelgas en resultados sería elevado. Como anunció la compañía, las huelgas de enero y febrero han costado 3 mln eur/día (10 días en total). Además, esperábamos un impacto negativo mayor en las huelgas desconvocadas ya que los 23 días previamente anunciados caían en lunes, viernes o previo a puentes o Semana Santa. Noticia favorable, a la espera de confirmación. Creemos que los títulos repuntarán a corto plazo. Reiteramos nuestra recomendación de Infraponderar. Precio objetivo 2 eur.

La cartera de 5 grandes queda compuesta por Día, Ferrovial, Repsol, Amadeus y Técnicas Reunidas.

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Moody's califica como bonos basura la deuda de Chipre

13/03/2012 - 10:15

La agencia de calificación crediticia Moody's Investors Service ha rebajado este martes la nota de solvencia de Chipre a 'Ba1' desde 'Baa3', lo que equivale a un grado especulativo o 'bono basura', y le asigna una perspectiva "negativa" como consecuencia de la exposición del país a Grecia y la creciente probabilidad de que el Gobierno deba prestar más apoyo al sistema financiero chipriota.

La calificadora de riesgo ejustificó su decisión por el creciente riesgo de que sea necesaria una inyección de capital público en el sistema financiero de Chipre ante la significativa exposición de los bancos chipriotas a Grecia, que mantiene un "elevado riesgo de 'default' incluso tras haber completado el canje de deuda".

Aparte de su exposición a la deuda de Grecia, la presión sobre los bancos de Chipre se relaciona coon el deterioro de sus activos, ya que cuentan con una elevada proporción de préstamos al país heleno, así como a las propias dificultades macroeconómicas de Chipre.

"Según el escenario base de la agencia, que incluye las pérdidas de los bonos griegos del plan pactado con los acreedores privados y el deterioro de activos en Grecia y Chipre, los bancos necesitarían ampliar capital en más de un 20% para recuperar sus niveles de solvencia actuales", apuntó Moody's

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Protagonistas de la mañana en Europa

13/03/2012 - 10:16

Los empleados de Adidas recibirán un bonus de 1.600 euros en 2011, según Reuters.

A continuación les resumimos las principales informaciones:

ABB obtiene un pedido valorado en 100 millones de dólares de Rio Tinto.

- No se espera decisión sobre la colaboración de Volkswagen con Suzuki antes de 2013.

- Standard Life ha obtenido unos ingresos de 1.579 millones de libras en 211, frente a los 1.501 millones en 2010.

- Audi podría estar negociando la compra de Ducati, informa Bloomberg.

- La tendencias positivas de Deutsche Post anticipan un buen comportamiento en 2012 y 2013.

- AstraZeneca demanda a la FDA sobre medicamento para la esquizofrenia.

- La ventas totales en 2011 de Antofagasta han subido un 32,7%, hasta los 6.080 millones de dólares. El beneficio se ha establecido en 1.240 millones de dólares.

- Cruce de demandas entre Tiffany y Swatch tras poner fin a su colaboración, informa El País.

- La remuneración del CEO de GlaxoSmithKline se duplica en 2011 hasta los 6,8 millones de libras.

- El Gobierno indio fuerza a Bayer a pasar la patente Nexavar a productor local, informa Reuters

- Munich Re prevé un beneficio total de 2.500 millones de euros y una inversión de 1.500 millones.

PRINCIPALES RECOMENDACIONES DE LA MAÑANA

- EADS: Cheuvreux lo mantiene en su lista de valores preferidos con un precio objetivo de 35 euros. Deutsche Bank reitera COMPRAR y eleva su precio objetivo a 33 desde 26 euros.

- GDF Suez: Exane BNP Paribas rebaja su consejo a NEUTRAL desde sobreponderar y recorta su precio objetivo a 21 desde 25,5 euros.

- ADP: Natixis reitera COMPRAR con un precio objetivo de 65 euros.

- Unicredit: Exane eleva a SOBREPONDERAR desde neutral.

- Sage Group: Goldman Sachs eleva a NEUTRAL desde vender.

http://www.bolsamania.com/noticias-actualidad/noticias/Protagonistas-de-la-manana-en-Europa--0420120313100520.html

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Min Economía España: Cumpliremos ajuste presupuestario adicional

13/03/2012 - 10:31

Min Economía España: Cumpliremos ajuste presupuestario adicional

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BRUSELAS (EFE Dow Jones)--España cumplirá la reducción adicional de su déficit público para 2012 que la eurozona le pidió el lunes, dijo el martes el ministro de Economía español, Luis de Guindos.

De camino a la reunión con los ministros de Finanzas de la Unión Europea, los periodistas le preguntaron sobre el nuevo objetivo de déficit del 5,3% exigido por los socios de la eurozona el lunes.

"Esa recomendación será aceptada por el Gobierno de España", señaló.

chispito

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Banco Japón: Aumento préstamos es parte de medidas contra deflación

13/03/2012 - 10:32

Banco Japón: Aumento préstamos es parte de medidas contra deflación

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TOKIO (EFE Dow Jones)--El Gobernador del Banco de Japón, Masaaki Shirakawa, dijo el martes que el banco central ha decidido ampliar sus préstamos para sectores de crecimiento dentro de un paquete para combatir la deflación, que se suma a la decisión del pasado mes de flexibilizar el crédito.

"Hemos elaborado esta medida como parte de un paquete" para superar la deflación, dijo Shirakawa en una rueda de prensa.

"La derrota de la deflación no ocurrirá de la noche a la mañana", dijo Shirakawa, añadiendo que el mayor reto al que se enfrenta Japón es fortalecer el potencial de crecimiento económico del país.

También dijo que se están reduciendo las preocupaciones sobre que el programa de préstamos de bajo coste del Banco de Japón esté provocando una intensa competencia entre los bancos.

Con anterioridad, el comité de política monetaria del Banco de Japón decidió dejar sin cambios su política monetaria para medir los efectos de sus inesperadas medidas de flexibilización de hace un mes, pero decidió ampliar el programa de préstamos para los sectores con alto potencial de crecimiento en un intento por estimular la economía.

El banco central dijo que aumentará su programa de préstamos en 2 billones de yenes, que incluyen un billón de yenes en préstamos denominados en divisa extranjera, hasta los 5,5 billones de yenes, y también ampliará el período de solicitud para los préstamos en dos años hasta marzo de 2014.

El Banco de Japón sorprendió a los mercados el mes pasado con la expansión de su programa de compra de activos en 10 billones de yenes hasta 65 billones de yenes y aclaró que el objetivo de inflación por ahora es del 1%. El programa de compra de activos es su principal herramienta de política monetaria con un tipo de interés ya cercano a cero.

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