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<title>forosdebolsa.com - FORO ZELTIA</title>
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<description><![CDATA[Opina sobre las expectativas de los mercados]]></description>
<image><title>Foros de bolsa - Foros de Bolsa</title>
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<language>es</language>
<pubDate>Thu, 23 May 2013 15:48:03 +0200</pubDate>
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<title>Zeltia- de nuevo comienza a -prometer- con su cotizacinIn</title>
<author>FdB</author>
<link>http://forosdebolsa.com/foro/foro-zeltia/1098173/zeltia-de-nuevo-comienza-a-prometer-con-su-cotizaci-n/#1098173</link>
<pubDate>Fri, 05 Oct 2012 09:09:41 +0200</pubDate>
<description><![CDATA[Zeltia- de nuevo comienza a Tras presentar nuevos estudios]]></description>
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<title>Sentimiento de mercado de Zeltia a 3 meses</title>
<author>FdB</author>
<link>http://forosdebolsa.com/foro/foro-zeltia/1096708/sentimiento-de-mercado-de-zeltia-a-3-meses/#1096708</link>
<pubDate>Thu, 13 Sep 2012 03:00:29 +0200</pubDate>
<description><![CDATA[Tema dedicado a los votos de sentimiento de la comunidad para Zeltia a 3 meses]]></description>
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<title>Sentimiento de mercado de Zeltia a 12 meses</title>
<author>FdB</author>
<link>http://forosdebolsa.com/foro/foro-zeltia/1096709/sentimiento-de-mercado-de-zeltia-a-12-meses/#1096709</link>
<pubDate>Thu, 13 Sep 2012 03:00:29 +0200</pubDate>
<description><![CDATA[Tema dedicado a los votos de sentimiento de la comunidad para Zeltia a 12 meses]]></description>
</item>
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<title>Sentimiento de mercado de Zeltia a 1 semana</title>
<author>FdB</author>
<link>http://forosdebolsa.com/foro/foro-zeltia/1096707/sentimiento-de-mercado-de-zeltia-a-1-semana/#1096707</link>
<pubDate>Thu, 13 Sep 2012 03:00:28 +0200</pubDate>
<description><![CDATA[Tema dedicado a los votos de sentimiento de la comunidad para Zeltia a 1 semana]]></description>
</item>
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<title>analisis del bankinter sobre la bolsa</title>
<author>barsut</author>
<link>http://forosdebolsa.com/foro/foro-bbva/1095239/analisis-del-bankinter-sobre-la-bolsa/#1095239</link>
<pubDate>Mon, 06 Aug 2012 13:51:10 +0200</pubDate>
<description><![CDATA[http://www-ebankinter-com/&amp;#160;
Semana del 6 al 13 de agosto&amp;#160;
Realizado: 9:06 AM&amp;#160;
27-jul-12 % sem- % a&amp;#241;o&amp;#160;
&amp;#160;DJI 13-075-7 0-2% 7-2%&amp;#160;
&amp;#160;S&amp;amp;P 500 1-386-0 0-4% 10-6%&amp;#160;
&amp;#160;NASDAQ 100 2-647-0 1-1% 13-9%&amp;#160;
&amp;#160;Nikkei 225 8-566-6 -0-1% 1-2%&amp;#160;
&amp;#160;EuroStoxx50 2-301-2 3-1% 2-4%&amp;#160;
&amp;#160;IBEX 35 6-617-6 2-1% -21-1%&amp;#160;
&amp;#160;DAX 6-689-4 2-6% 16-4%&amp;#160;
&amp;#160;CAC 40 3-280-2 2-9% 6-8%&amp;#160;
&amp;#160;FTSE 100 5-627-2 2-8% 3-9%&amp;#160;
&amp;#160;FTSEMIB 13-596-9 3-9% -6-4%&amp;#160;
&amp;#160;TOPIX 608-9 -0-1% 0-2%&amp;#160;
&amp;#160;KOSPI 1-829-2 1-1% 1-3%&amp;#160;
&amp;#160;HANG SENG 19-275-0 2-0% 6-7%&amp;#160;
&amp;#160;SENSEX 16-839-2 2-1% 11-3%&amp;#160;
Australia 4-209-8 0-3% 4-1%&amp;#160;
Middle East 2-470-2 1-5% 4-4%&amp;#160;
&amp;#160;BOVESPA 56-553-1 1-2% 0-9%&amp;#160;
&amp;#160;MEXBOL 41-476-5 -1-2% 10-6%&amp;#160;
&amp;#160;MERVAL 2-436-0 -1-6% -2-7%&amp;#160;
Futuros&amp;#160;
&amp;#218;ltimo Var- Pts- % d&amp;#237;a&amp;#160;
1er-Vcto- mini S&amp;amp;P 1-389 0 0-0%&amp;#160;
1er Vcto- DAX 6-860-0 -10-0 -0-1%&amp;#160;
1er Vcto- EuroStoxx50 2-369 1 0-0%&amp;#160;
1er Vcto-Bund 143-0 0-2 0-1%&amp;#160;
Equipo de An&amp;#225;lisis de Bankinter (Sujetos al RIC)- P&amp;#225;g- 1 de 7 http://broker-bankinter-com/&amp;#160;
Ram&amp;#243;n Forcada Gallo Eva del Barrio Arranz Jes&amp;#250;s Amador Castrillo http://www-bankinter-com/&amp;#160;
Ana de Castro Gonz&amp;#225;lez Beatriz Mart&amp;#237;n Bobillo Joaqu&amp;#237;n Otamendi Paseo de la Castellana- 29&amp;#160;
Metodolog&amp;#237;as de valoraci&amp;#243;n aplicadas (lista no exhaustiva): VAN FCF- Descuento de Dividendos- Neto Patrimonial- ratios comparables- Valor Neto Liquidativo- Warrated Equity Value- PER te&amp;#243;rico-&amp;#160;
28046 Madrid&amp;#160;
Horas de cierres de mercados: Espa&amp;#241;a y resto Eurozona 17:30h- Alemania 19h- EE-UU- 22:00h- Jap&amp;#243;n 8:00h-&amp;#160;
Todos nuestros informes disponibles en: https://broker-bankinter-com/www/es-es/cgi/broker+asesoramiento secc=ASES&amp;amp;subs=IMAS&amp;#160;
Por favor- consulte importantes advertencias legales en:&amp;#160;
http://broker-bankinter-com/www/es-es/cgi/broker+binarios secc=NRAP&amp;amp;subs=NRAP&amp;amp;nombre=disclaimer-pdf&amp;#160;
* Si desea acceder directamente al disclaimer seleccione sobre el link la opci&amp;#243;n -open weblink in Browser- con el bot&amp;#243;n derecho de su rat&amp;#243;n-&amp;#160;
An&amp;#225;lisis: Estrategia de inversi&amp;#243;n semanal&amp;#160;
Bolsas- divisas y tipos de inter&amp;#233;s&amp;#160;
03-ago-12&amp;#160;
Informaci&amp;#243;n elaborada por Bankinter con datos de Bloomberg&amp;#160;
Bolsas: -Draghi deja de ser Supermario- Cualquier&amp;#160;
desenlace es posible&amp;#8230; incertidumbre hasta sept--&amp;#160;
06-ago-12&amp;#160;
2-372-6&amp;#160;
li&amp;#160;
Diferencial vs bono alem&amp;#225;n (Plazo 10 y 2 a&amp;#241;os- p-b-)&amp;#160;
608-6&amp;#160;
17-197-9&amp;#160;
Datos elaborados por Bankinter- Fuente Bloomberg&amp;#160;
*Var- desde cierre nocturno-&amp;#160;
Sectores EuroStoxx (Var-% en la semana)&amp;#160;
2-396-8&amp;#160;
Bolsas&amp;#160;
5-787-3&amp;#160;
14-124-9&amp;#160;
3-374-2&amp;#160;
2-507-8&amp;#160;
13-096-2&amp;#160;
40-998-4&amp;#160;
1-848-7&amp;#160;
19-666-2&amp;#160;
57-255-2&amp;#160;
4-221-5&amp;#160;
1-391-0&amp;#160;
8-555-1&amp;#160;
2-676-0&amp;#160;
6-865-7&amp;#160;
6-755-7&amp;#160;
-1% 0% 1% 2% 3% 4% 5%&amp;#160;
Autos&amp;#160;
Banca&amp;#160;
Mat- Primas&amp;#160;
Qu&amp;#237;mico&amp;#160;
Construcci&amp;#243;n&amp;#160;
Energ&amp;#237;a&amp;#160;
Serv- Fin-&amp;#160;
No c&amp;#237;clicos&amp;#160;
Industriales&amp;#160;
Seguros&amp;#160;
Media&amp;#160;
Farmace&amp;#250;ticas&amp;#160;
Tecnolog&amp;#237;a&amp;#160;
Telecoms&amp;#160;
Utilities&amp;#160;
Tecnolog&amp;#237;a&amp;#160;
Distribuci&amp;#243;n&amp;#160;
C&amp;#237;clicos&amp;#160;
En el informe de la semana pasada alert&amp;#225;bamos de una posible decepci&amp;#243;n de&amp;#160;
la reuni&amp;#243;n del BCE y- desgraciadamente- as&amp;#237; fue- El discurso de Draghi fue&amp;#160;
duro pero claramente insuficiente- Aunque volvi&amp;#243; a repetir que el Euro es&amp;#160;
irreversible- rest&amp;#243; importancia a las palabras que pronunci&amp;#243; en Londres&amp;#160;
(aquello de &amp;#8220;el BCE est&amp;#225; dispuesto a hacer todo lo necesario para preservar el&amp;#160;
euro y- cr&amp;#233;anme- ser&amp;#225; suficiente&amp;#8221;) y pospuso a septiembre la aplicaci&amp;#243;n de&amp;#160;
cualquier nueva medida- Adem&amp;#225;s- supedit&amp;#243; la compra de bonos a que&amp;#160;
previamente lo haga el EFSF/ESM lo que implica que&amp;#160; los gobiernos&amp;#160;
interesados tengan que solicitarlo con las condiciones correspondientes-&amp;#160;
&amp;#191;Estar&amp;#237;a Espa&amp;#241;a dispuesta a firmar otro Memor&amp;#225;ndum de Entendimiento &amp;#160;
Seg&amp;#250;n las palabras de Rajoy del pasado viernes- nada es descartable- aunque&amp;#160;
seg&amp;#250;n De Guindos- la parte sustancial del ajuste ya est&amp;#225; hecha- Por tanto-&amp;#160;
una vez m&amp;#225;s- &amp;#8220;la pelota est&amp;#225; en el tejado&amp;#8221; de los pol&amp;#237;ticos- Por se&amp;#241;alar algo&amp;#160;
positivo- destacar&amp;#237;amos el hecho de que si el BCE accede a comprar bonos&amp;#160;
salvar&amp;#237;a el escollo del limitado tama&amp;#241;o de los fondos de rescate (unos 150&amp;#160;
millardos del EFSF y 500 del ESM frente a una deuda p&amp;#250;blica de 720&amp;#160;
millardos en Espa&amp;#241;a y 1-600 en Italia) ya que puede hacerlo de manera&amp;#160;
ilimitada- Continuando con el cap&amp;#237;tulo de los bancos centrales- tampoco el&amp;#160;
Banco de Inglaterra ni la Reserva Federal anunciaron cambios- Este &amp;#250;ltimo s&amp;#237;&amp;#160;
alter&amp;#243; su mensaje dando a entender que la probabilidad de un nuevo&amp;#160;
programa de alivio cuantitativo (QE3) es mayor- pudi&amp;#233;ndose aplicar en&amp;#160;
septiembre si las cifras de empleo contin&amp;#250;an siendo d&amp;#233;biles (en julio- la tasa&amp;#160;
de paro aument&amp;#243; una d&amp;#233;cima hasta el 8-3%)-&amp;#160;
En Espa&amp;#241;a- no todo fue negativo- Por un lado- la agencia de calificaci&amp;#243;n de&amp;#160;
riesgos S&amp;amp;P mantuvo el rating del pa&amp;#237;s- y por otro lado- las emisiones de&amp;#160;
bonos del jueves se colocaron bastante bien (las subastas fueron previas a la&amp;#160;
reuni&amp;#243;n de Draghi)- Esto da un respiro al Tesoro espa&amp;#241;ol ya que no vuelve a&amp;#160;
haber emisiones importantes hasta el 6 de septiembre-&amp;#160;
Los datos macro fueron mixtos (el clima empresarial en la UEM y el ISM&amp;#160;
manufacturero en EEUU fueron d&amp;#233;biles pero los datos inmobiliarios en EEUU&amp;#160;
y las cifras de empleo sorprendieron favorablemente) y los resultados&amp;#160;
empresariales mejoraron ligeramente- Hasta el momento han publicado el&amp;#160;
80% de las compa&amp;#241;&amp;#237;as del S&amp;amp;P500 con un variaci&amp;#243;n media del BPA de&amp;#160;
+2-81% frente al -1-5% esperado para 2T&amp;#8217;12 al inicio de la temporada- Con&amp;#160;
todo- no fue una mala semana para la renta variable (las ideas que pusimos&amp;#160;
con ETFs largos de E50 e Ibex acumulan rentabilidades de +3% y +2%-&amp;#160;
respectivamente): Ibex +2%- E50 +3%- S&amp;amp;P +0-4%- Nikkei -0-1%-&amp;#160;
Esta semana apenas se publican datos relevantes- Destacan las cifras de&amp;#160;
balanza comercial en Alemania y EEUU as&amp;#237; como la producci&amp;#243;n industrial en&amp;#160;
estos dos pa&amp;#237;ses- Creemos que lo m&amp;#225;s relevante tendr&amp;#225; lugar en Asia: hay&amp;#160;
reuni&amp;#243;n de pol&amp;#237;tica monetaria del Banco de Jap&amp;#243;n y se publican numerosos&amp;#160;
datos en China (IPC- ventas minoristas- producci&amp;#243;n industrial y balanza&amp;#160;
comercial)- Como la temporada de presentaciones de resultados parece&amp;#160;
bastante agotada y no hay subastas de deuda p&amp;#250;blica de Espa&amp;#241;a ni de Italia-&amp;#160;
podr&amp;#237;amos ver cierta relajaci&amp;#243;n de los mercados- En todo caso- los inversores&amp;#160;
estar&amp;#225;n atentos a cualquier tipo de declaraci&amp;#243;n que se pueda ir produciendo-&amp;#160;
Muchos pol&amp;#237;ticos est&amp;#225;n de vacaciones pero eso no es &amp;#243;bice para que pueden&amp;#160;
&amp;#8220;meter ruido&amp;#8221;- como vimos la semana pasada con Schaeuble desde la isla de&amp;#160;
Sylt- Muy probablemente- la presi&amp;#243;n sobre Espa&amp;#241;a e Italia contin&amp;#250;e durante&amp;#160;
los pr&amp;#243;ximos d&amp;#237;as- El BCE ha vuelto a recalcar que si alg&amp;#250;n pa&amp;#237;s quiere que se&amp;#160;
intervenga en los mercados para rebajar los tipos de inter&amp;#233;s de su deuda-&amp;#160;
tiene que pagar un precio- Atr&amp;#225;s quedan las compras de bonos del anterior&amp;#160;
programa (SMP) que no implicaban ninguna condicionalidad- Por tanto-&amp;#160;
Alemania ha conseguido imponer su visi&amp;#243;n- Creemos que el tr&amp;#225;mite de&amp;#160;
acudir al fondo de rescate es doloroso ya que puede estigmatizar al pa&amp;#237;s que&amp;#160;
lo haga- adem&amp;#225;s de tener un coste pol&amp;#237;tico muy elevado- En este escenario no&amp;#160;
podemos descartar ning&amp;#250;n desenlace--- Desde luego- en Europa se echa de&amp;#160;
menos un l&amp;#237;der con visi&amp;#243;n de conjunto- capaz de ver m&amp;#225;s all&amp;#225; de las&amp;#160;
discrepancias entre pa&amp;#237;ses y actuar en consecuencia- Precisamente- Monti ha&amp;#160;
se&amp;#241;alado recientemente que estos desacuerdos entre pa&amp;#237;ses est&amp;#225;n minando&amp;#160;
el futuro del Euro al provocar una &amp;#8220;disoluci&amp;#243;n psicol&amp;#243;gica&amp;#8221; de la Eurozona-&amp;#160;
Una vez m&amp;#225;s- la agilidad est&amp;#225; brillando por su ausencia- se siguen&amp;#160;
posponiendo decisiones y cada semana que pasa la &amp;#8220;pelota de nieve&amp;#8221; de la&amp;#160;
deuda europea sigue creciendo- Con todo esto- lo &amp;#250;nico que podemos hacer es&amp;#160;
reiterar nuestro mensaje de que es mejor mantenerse al margen de los&amp;#160;
mercados durante este verano- Seguramente- los pr&amp;#243;ximos d&amp;#237;as sean muy&amp;#160;
vol&amp;#225;tiles- por la alta incertidumbre existente y el escaso volumen propio de&amp;#160;
estas fechas-&amp;#160;
&amp;#160;
&amp;#160;
5-43&amp;#160;
0-71&amp;#160;
4-59&amp;#160;
6-79&amp;#160;
9-62&amp;#160;
3-98&amp;#160;
0-22&amp;#160;
3-22&amp;#160;
3-38&amp;#160;
8-49&amp;#160;
0-00 2-00 4-00 6-00 8-00 10-00 12-00&amp;#160;
ESP&amp;#160;
FRA&amp;#160;
ITA&amp;#160;
IRL&amp;#160;
POR&amp;#160;
2A 10A&amp;#160;
http://www-ebankinter-com/&amp;#160;
Semana del 6 al 13 de agosto&amp;#160;
27-jul-12 +/- sem- +/- a&amp;#241;o&amp;#160;
Alemania 2 a&amp;#241;os -0-03% -0-6 -17-9&amp;#160;
Alemania 10 a&amp;#241;os 1-40% 2-4 -40-7&amp;#160;
EEUU 2 a&amp;#241;os 0-24% -0-3 -0-4&amp;#160;
EEUU 10 a&amp;#241;os 1-55% 0-8 -32-2&amp;#160;
* Diferenciales en puntos b&amp;#225;sicos-&amp;#160;
Divisas: &amp;#8221;La apreciaci&amp;#243;n del euro es irracional--&amp;#160;
* Curva tipos de inter&amp;#233;s c/p Eurozona-&amp;#160;
27-jul-12 +/- sem- % a&amp;#241;o&amp;#160;
Euro-D&amp;#243;lar 1-2370 1-2322 0-5 -4-5%&amp;#160;
Euro-Yen 96-670 27-0 2-7%&amp;#160;
Euro-Libra 0-782 1-0 5-1%&amp;#160;
Euro-CHF 1-20 1-201 0-0 1-3%&amp;#160;
Principales indicadores macroecon&amp;#243;micos de la semana&amp;#160;
D&amp;#237;a Pa&amp;#237;s Dato Mes Tasa (e) Previo&amp;#160;
M;10:30h GB Prod- Industrial Jun a/a -- -1-6%&amp;#160;
M;12:00h ALE Pedidos F&amp;#225;brica (nsa) Jun a/a -7-10% -5-4%&amp;#160;
X;8:00h ALE Export-Ajust Jun m/m -1-30% 3-9%&amp;#160;
X;8:00h ALE Import-Ajust- Jun m/m -2-00% 6-3%&amp;#160;
X;8:00h ALE Balanza comercial Jun 000M$ 14-7B 15-3B&amp;#160;
X;12:00h ALE Prod- Industrial (sa) Jun m/m -0-80% 1-6%&amp;#160;
X;14:30h EEUUProduct- No agr&amp;#237;cola 2TP t/t 1-4% -0-9%&amp;#160;
X;14:30h EEUUCostes labor- Unit- 2TP t/t 0-50% 1-3%&amp;#160;
J;s/h JAP Tipos del BoJ % 0-10% 0-10%&amp;#160;
J;3:30h CHI IPC Jul a/a 1-70% 2-20%&amp;#160;
J;7:00h JAP Confianza Consumidor Jul Ind- -- 40-4&amp;#160;
J;7:30h CHI Prod- Industrial Jul a/a 9-70% 9-50%&amp;#160;
Pa&amp;#237;s J;7:30h CHI Ventas minoristas Jul a/a 14-3% 13-7%&amp;#160;
Francia J;10:00h UEMBolent&amp;#237;n mensual BCE&amp;#160;
Grecia J;10:30h GB Balanza Comercial Tot- JunGBP/Mln -- -&amp;#163;2717&amp;#160;
EE-UU- J;14:30h EEUUBalanza comercial Jun 000M$-$48-0B -$48-7B&amp;#160;
EE-UU- 32-000M$ bonos a 3 a&amp;#241;os J;16:00h EEUUInvent- Mayoristas Jun m/m 0-3% 0-3%&amp;#160;
Alemania 4-000M&amp;#8364; bonos a 10 a&amp;#241;os V;7:30h CHI Balanza comercial Jul B$ 35-05 31-72&amp;#160;
EE-UU- 24-000M$ V;7:30h CHI Exportaciones Jul a/a 8-0% 11-30%&amp;#160;
R-Unido 1-500M GBP V;7:30h CHI Importaciones Jul a/a 7-2% 6-30%&amp;#160;
EE-UU- V;14:30h EEUUPrecios Importaci&amp;#243;n Jul a/a -- -2-6%&amp;#160;
Tabla 1-2-- Informaci&amp;#243;n elaborada por Bankinter con datos de Bloomberg&amp;#160;
Equipo de An&amp;#225;lisis de Bankinter (Sujetos al RIC)- P&amp;#225;g- 2 de 7 http://broker-bankinter-com/&amp;#160;
Ram&amp;#243;n Forcada Gallo Eva del Barrio Arranz Jes&amp;#250;s Amador Castrillo http://www-bankinter-com/&amp;#160;
Ana de Castro Gonz&amp;#225;lez Beatriz Mart&amp;#237;n Bobillo Joaqu&amp;#237;n Otamendi Paseo de la Castellana- 29&amp;#160;
Metodolog&amp;#237;as de valoraci&amp;#243;n aplicadas (lista no exhaustiva): VAN FCF- Descuento de Dividendos- Neto Patrimonial- ratios comparables- Valor Neto Liquidativo- Warrated Equity Value- PER te&amp;#243;rico-&amp;#160;
28046 Madrid&amp;#160;
Horas de cierres de mercados: Espa&amp;#241;a y resto Eurozona 17:30h- Alemania 19h- EE-UU- 22:00h- Jap&amp;#243;n 8:00h-&amp;#160;
Todos nuestros informes disponibles en: www/broker-bankinter-com/www/es-es/cgi/broker+asesoramiento secc=ASES&amp;amp;subs=IMAS&amp;#160;
Por favor- consulte importantes advertencias legales en:&amp;#160;
http://broker-bankinter-com/www/es-es/cgi/broker+binarios secc=NRAP&amp;amp;subs=NRAP&amp;amp;nombre=disclaimer-pdf&amp;#160;
J;10:30h&amp;#160;
Emisiones de la semana&amp;#160;
Letras&amp;#160;
625M&amp;#8364; en letras a 6 meses&amp;#160;
&amp;#218;ltimo&amp;#160;
-0-04%&amp;#160;
0-24%&amp;#160;
1-55%&amp;#160;
Evoluci&amp;#243;n semanal principales divisas&amp;#160;
Euribor por plazos ( hoy vs hace 1 mes)&amp;#160;
03-ago-12&amp;#160;
An&amp;#225;lisis: Estrategia de inversi&amp;#243;n semanal&amp;#160;
Bolsas- divisas y tipos de inter&amp;#233;s&amp;#160;
1-42%&amp;#160;
Tipos de inter&amp;#233;s Bonos: -Agosto complicado para los perif&amp;#233;ricos-&amp;#160;
16-000M$ obligaciones a 30 a&amp;#241;os&amp;#160;
0-79&amp;#160;
Curva de Tipos EEUU vs Alemania&amp;#160;
J; 19:00h&amp;#160;
96-94&amp;#160;
X;11:30h&amp;#160;
X;19:00h&amp;#160;
M;19:00h&amp;#160;
M;17:30h Letras a un mes&amp;#160;
M;s/h&amp;#160;
L;15:30h&amp;#160;
Emisi&amp;#243;n&amp;#160;
D&amp;#237;a&amp;#160;
Evoluci&amp;#243;n petr&amp;#243;leo e &amp;#237;ndice materias primas (CRB)&amp;#160;
0-10 0-14 0-23&amp;#160;
0-38 0-47 0-57&amp;#160;
0-66 0-80&amp;#160;
0-93&amp;#160;
0-17 0-24 0-35&amp;#160;
0-53 0-63 0-72&amp;#160;
0-82 0-97&amp;#160;
1-10&amp;#160;
0-0&amp;#160;
1-0&amp;#160;
2-0&amp;#160;
1S 1M 2M 3M 4M 5M 6M 9M 12M&amp;#160;
Hoy Hace 1 mes&amp;#160;
Euro/D&amp;#243;lar (&amp;#8364;/USD)-- No deja de sorprendernos la resistencia del euro a&amp;#160;
retroceder- a pesar del tsunami a que le someti&amp;#243; Draghi la semana pasada-&amp;#160;
Da la impresi&amp;#243;n de que las posiciones cortas impiden que se deprecie- La&amp;#160;
semana pasada se debilit&amp;#243; puntualmente hasta 1-214- tras la intervenci&amp;#243;n&amp;#160;
de Draghi- pero recuper&amp;#243; niveles superiores a 1-238enseguida- Metidos de&amp;#160;
pleno en agosto y sin referencias de primer orden que puedan afectarle esta&amp;#160;
semana- lo m&amp;#225;s probable es que ofrezca cierta lateralidad en el rango&amp;#160;
1-23/1-24- Si saliera de ese rango ser&amp;#237;a para depreciarse antes que&amp;#160;
apreciarse- Rango estimado: 1-225/1-240-&amp;#160;
EuroYen (&amp;#8364;/JPY)-- Las convulsiones y decepci&amp;#243;n en la Eurozona han&amp;#160;
favorecido la apreciaci&amp;#243;n del yen puntualmente hasta 94-9- acerc&amp;#225;ndose&amp;#160;
hacia el peligroso rango 90/85 que estimamos en nuestra &amp;#250;ltima nota&amp;#160;
espec&amp;#237;fica sobre el yen (23/7/12- disponible en el Broker de Bankinter) si el&amp;#160;
BCE segu&amp;#237;a sin actuar (como ha sucedido)- aunque sin llegar a entrar en &amp;#233;l-&amp;#160;
El martes se publicar&amp;#225; una balanza comercial japonesa probablemente&amp;#160;
buena (ver Calendario)- lo que- unido a la fuerte incertidumbre en el&amp;#160;
Eurozona y a la inacci&amp;#243;n del BCE- podr&amp;#237;an favorecer la apreciaci&amp;#243;n del yen&amp;#160;
m&amp;#225;s all&amp;#225; de 96- Rango estimado: 97-5/95-5-&amp;#160;
Eurolibra (EUR/GBP): La semana pasada asistimos a un movimiento de ida&amp;#160;
y vuelta- Tras una depreciaci&amp;#243;n de la esterlina debida a los d&amp;#233;biles&amp;#160;
indicadores de actividad en el Reino Unido- la decepcionante comparecencia&amp;#160;
de Draghi provoc&amp;#243; que el euro se depreciara por debajo de 0-78- En las&amp;#160;
pr&amp;#243;ximas jornadas-&amp;#160; el tipo de cambio se ver&amp;#225; influido por las declaraciones&amp;#160;
en cuanto a la crisis de deuda europea- Creemos que el cruce se mantendr&amp;#225;&amp;#160;
bastante estable- con una ligera apreciaci&amp;#243;n de la libra- Rango estimado:&amp;#160;
0-778/0-798-&amp;#160;
Eurosuizo (EUR/GBP): El mensaje excesivamente tibio del BCE- que coloca&amp;#160;
de nuevo en una situaci&amp;#243;n complicada a Espa&amp;#241;a e Italia- impidi&amp;#243; que el euro&amp;#160;
se apreciara en su cruce contra el franco suizo- La desconfianza acerca de las&amp;#160;
perspectiva en la UEM seguir&amp;#225;n penalizando el euro- que se mantendr&amp;#225;&amp;#160;
cercano al l&amp;#237;mite de 1-20 fijado por el Banco Nacional de Suiza una semana&amp;#160;
m&amp;#225;s- Rango estimado: 1-200/1-204-&amp;#160;
-0-5&amp;#160;
0&amp;#160;
0-5&amp;#160;
1&amp;#160;
1-5&amp;#160;
2&amp;#160;
2-5&amp;#160;
3&amp;#160;
3M 6M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 30Y&amp;#160;
Alemania EEUU&amp;#160;
&amp;#160;
&amp;#160;
&amp;#160;
&amp;#160;
&amp;#160;
&amp;#160;
-2-0&amp;#160;
0-0&amp;#160;
2-0&amp;#160;
3M 6M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 30Y&amp;#160;
La semana pasada tuvo un antes y un despu&amp;#233;s tras la comparecencia de&amp;#160;
Draghi- Hasta el jueves- los bonos perif&amp;#233;ricos continuaron mejorando y&amp;#160;
estrechando su diferencial frente al Bund ante la expectativa de nuevas&amp;#160;
medidas por parte del BCE- As&amp;#237;- el diferencial a 10 a&amp;#241;os espa&amp;#241;ol se situaba&amp;#160;
en 535 y el italiano 456 y Espa&amp;#241;a completaba la subasta sin problemas- Sin&amp;#160;
embargo- la ausencia de medidas concretas devolvi&amp;#243; al bono espa&amp;#241;ol a&amp;#160;
niveles superiores al 7% y el italiano por encima del 6%- &amp;#218;nicamente- la&amp;#160;
intencionalidad mostrada por Draghi de comprar deuda si se solicitara y lo&amp;#160;
hiciera antes el fondo de rescate- adquiriendo en los plazos m&amp;#225;s cortos de la&amp;#160;
curva- ha reducido el aplanamiento de la misma- presionando a la baja la&amp;#160;
TIR de los bonos a 2 a&amp;#241;os (4-83% vs- 5-3% ant-)-&amp;#160;
Esta semana- la presi&amp;#243;n continuar&amp;#225; sobre los perif&amp;#233;ricos- pero m&amp;#225;s&amp;#160;
concretamente sobre Espa&amp;#241;a- No hay emisiones importantes ni datos macro&amp;#160;
de relevancia- por lo que cualquier declaraci&amp;#243;n de los distintos pol&amp;#237;ticos&amp;#160;
tendr&amp;#225; un impacto sobre el mercado- La ausencia de actuaci&amp;#243;n por parte del&amp;#160;
BCE tendr&amp;#225; un impacto durante todo el mes de agosto- presionando los&amp;#160;
diferenciales y soportando al Bund- Rango estimado: 1-31%-1-45%-&amp;#160;
200&amp;#160;
250&amp;#160;
300&amp;#160;
350&amp;#160;
400&amp;#160;
55-0&amp;#160;
65-0&amp;#160;
75-0&amp;#160;
85-0&amp;#160;
95-0&amp;#160;
105-0&amp;#160;
115-0&amp;#160;
125-0&amp;#160;
135-0&amp;#160;
Precio Brent&amp;#160;
(USD/Bb)&amp;#160;
Precio WTI&amp;#160;
(USD/Bb)&amp;#160;
Indice CRB&amp;#160;
&amp;#160;
&amp;#160;Jes&amp;#250;s Amador&amp;#160;
&amp;#160;
An&amp;#225;lisis: Noticias de compa&amp;#241;&amp;#237;as&amp;#160;
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&amp;#160;Joaqu&amp;#237;n Otamendi&amp;#160; Ana de Castro&amp;#160;
1-- Entorno Econ&amp;#243;mico &amp;#160;
ESPA&amp;#209;A-- (i) Despu&amp;#233;s del Consejo de Ministros del pasado viernes Rajoy compareci&amp;#243; ante los medios y se&amp;#241;al&amp;#243; que&amp;#160;
las cinco l&amp;#237;neas de actuaci&amp;#243;n del Ejecutivo son las siguientes: 1- Correcci&amp;#243;n del d&amp;#233;ficit- 2- Reformas para mejorar la&amp;#160;
competitividad- 3- Impulso a la reformas en el conjunto de la UEM- 4- Solucionar los problemas de la liquidez y&amp;#160;
financiaci&amp;#243;n del pa&amp;#237;s y 5- Abrir un debate sobre el futuro de la Eurozona- Con respecto a pedir ayuda al fondo de&amp;#160;
rescate se&amp;#241;al&amp;#243; que no tiene tomada ninguna decisi&amp;#243;n ya que antes hay que conocer los detalles de las condiciones&amp;#160;
de dicha ayuda- (ii) Espa&amp;#241;a ha enviado a Bruselas (con tres d&amp;#237;as de retraso) un plan de ajuste de 39-000M&amp;#8364; en&amp;#160;
2013 y 50-100M&amp;#8364; en 2014 para alcanzar los objetivos de d&amp;#233;ficit del 4-5% y 2-8%- respectivamente- Los principales&amp;#160;
ejes del plan presupuestario son las medidas tributarias- la reducci&amp;#243;n del aparato administrativo- los ajustes en&amp;#160;
materia de empleo y seguridad social- el recorte de gastos en los ministerios y la reforma de la Administraci&amp;#243;n&amp;#160;
Local- Los detalles se encuentran en la siguiente tabla:&amp;#160;
(iii) En una entrevista a un diario nacional- De Guindos se&amp;#241;al&amp;#243; que Espa&amp;#241;a tiene tiempo y que se puede esperar&amp;#160;
hasta que est&amp;#233;n cerrados todos los detalles de las hipot&amp;#233;ticas compras de bonos por parte de los fondos de rescate&amp;#160;
y/o el BCE- En relaci&amp;#243;n a un nuevo MoU- dijo que la parte sustancial del ajuste est&amp;#225; hecha y que no hay nuevas&amp;#160;
medidas ya que creen que las tomadas por ahora ser&amp;#225;n suficientes para cumplir los objetivos de d&amp;#233;ficit- Tambi&amp;#233;n&amp;#160;
anunci&amp;#243; que en el pr&amp;#243;ximo Consejo de Ministros (24/0  se aprobar&amp;#225; un RDL que desarrolle la mayor&amp;#237;a de los&amp;#160;
compromisos del MoU- entre ellos- las l&amp;#237;neas generales de funcionamiento de las compa&amp;#241;&amp;#237;as de gesti&amp;#243;n de activos&amp;#160;
(AMC)- Adem&amp;#225;s- se abordar&amp;#225; una nueva regulaci&amp;#243;n de la comercializaci&amp;#243;n de productos financieros complejos&amp;#160;
como las preferentes-&amp;#160;
UEM-- (i) El PMI de servicios se sit&amp;#250;a en 47-9- una d&amp;#233;cima por encima&amp;#160; de lo esperado y de la primera estimaci&amp;#243;n&amp;#160;
siendo el mejor dato de los &amp;#250;ltimos 4 meses- El PMI Compuesto mejora ligeramente hasta 46-5 vs- 46-4 esperado y&amp;#160;
primera estimaci&amp;#243;n- (ii) Las ventas minoristas registraron un aumento- contra todo pron&amp;#243;stico- al repuntar&amp;#160;
+0-1% en tasa intermensual en junio frente a -0-1% esperado y +0-6% anterior- De este modo- la tasa interanual&amp;#160;
mejora hasta -1-2% vs- -1-9% esperado y -1-7% anterior-&amp;#160;
EE-UU-- (i) La creaci&amp;#243;n de empleo no agr&amp;#237;cola ha sorprendido positivamente- al situarse en 163k frente a 100k&amp;#160;
esperado- Si bien es cierto se ha producido una revisi&amp;#243;n a la baja del dato del mes anterior- hasta 64k desde 80k- El&amp;#160;
dato de empleo privado- muestra una mayor creaci&amp;#243;n de puestos de trabajo- lo que indica que se ha producido una&amp;#160;
reducci&amp;#243;n del n&amp;#250;mero de empleados p&amp;#250;blicos- De este modo- el sector privado ha creado 172k frente a 110k&amp;#160;
esperado- aunque con una ligera revisi&amp;#243;n del dato del mes anterior- La tasa de infraempleo (quienes desear&amp;#237;an&amp;#160;
trabajar a tiempo completo- pero s&amp;#243;lo lo hacen a tiempo parcial) se sit&amp;#250;a en 15% frente a 14-9% anterior y la tasa&amp;#160;
de paro aumenta una d&amp;#233;cima hasta 8-3% cuando se esperaba se mantuviera en 8-2%- volviendo a niveles de&amp;#160;
febrero de 2012- debido al descenso de la poblaci&amp;#243;n activa- (ii) El ISM no Manufacturero mejor&amp;#243; en el mes de julio&amp;#160;
desde 52-1 hasta 52-6- cuando se esperaba que se mantuviera estable-&amp;#160;
BRASIL-- El PMI de servicios descendi&amp;#243; en julio desde 53-0 hasta 48-9-&amp;#160;
GRECIA-- Seg&amp;#250;n un diario alem&amp;#225;n- el BCE est&amp;#225; suministrando pr&amp;#233;stamos de emergencia al pa&amp;#237;s a trav&amp;#233;s del Banco&amp;#160;
de Grecia para evitar su quiebra- As&amp;#237;- el gobierno heleno podr&amp;#225; acceder a 4-000M&amp;#8364; adicionales lo que le permitir&amp;#225;&amp;#160;
&amp;#160;
&amp;#160;Jes&amp;#250;s Amador&amp;#160;
&amp;#160;
An&amp;#225;lisis: Noticias de compa&amp;#241;&amp;#237;as&amp;#160;
&amp;#160;
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&amp;#160;Jes&amp;#250;s Amador &amp;#160;
&amp;#160;Joaqu&amp;#237;n Otamendi&amp;#160; Ana de Castro&amp;#160;
hacer frente a los vencimientos de deuda del 20 de agosto y aguantar hasta que la Troika d&amp;#233; el visto bueno a la&amp;#160;
liberaci&amp;#243;n del siguiente tramo de ayuda en septiembre-&amp;#160;
FMI-- Seg&amp;#250;n esta instituci&amp;#243;n- la prima de riesgo de Espa&amp;#241;a e Italia est&amp;#225; sobrevalorada en unos 200pb por las&amp;#160;
incertidumbres sobre el Euro- As&amp;#237;- si uno atiende a los fundamentales de dichos pa&amp;#237;ses- el diferencial con el Bund&amp;#160;
deber&amp;#237;a ser de unos 350pb y 250pb- respectivamente-&amp;#160;
AGENCIAS DE RATING-- Seg&amp;#250;n un diario nacional- pa&amp;#237;ses como EEUU- Alemania- Italia- Francia- B&amp;#233;lgica-&amp;#160;
Holanda- Reino Unido- Suiza- India- Jap&amp;#243;n- Australia- Camboya- Taiw&amp;#225;n y Singapur no piden ser calificados por las&amp;#160;
agencias de rating- &amp;#201;stas lo hacen gratis por mayor transparencia y demanda- Espa&amp;#241;a- sin embargo- s&amp;#237; paga a&amp;#160;
Moody&amp;#8217;s y S&amp;amp;P-&amp;#160;
INDONESIA-- PIB del 2T&amp;#8217;12 +2-8% t/t frente a +2-5% esperado y +1-42% anterior- La tasa interanual se sit&amp;#250;a en&amp;#160;
+6-37% frente a +6-1% esperado y +6-32% anterior-&amp;#160;
Leer m&amp;#225;s en: https://broker-bankinter-com/www/es-es/cgi/broker+asesoramiento secc=ASES&amp;amp;subs=IMAS#&amp;#160;
&amp;#160;
2-- Bolsa espa&amp;#241;ola&amp;#160;
ABERTIS (Cierre: 9-87&amp;#8364;; Var- D&amp;#237;a: +2-00%): Debe decidir esta semana la si acepta la oferta por la concesionaria&amp;#160;
portuguesa Brisa-- El consorcio portugu&amp;#233;s Tagus present&amp;#243; una oferta de 2-76&amp;#8364; por acci&amp;#243;n por el 15% de Brisa que&amp;#160;
posee Abertis- Abertis- que tiene valoradas en las acciones de Brisa a 3-00&amp;#8364;-consider&amp;#243; inicialmente que la cifra no&amp;#160;
recoge el valor de la acci&amp;#243;n ni ofrece una prima por el control de la sociedad- Sin embargo- s&amp;#237; es probable que&amp;#160;
Abertis decida vender su participaci&amp;#243;n- ya que ha perdido capacidad de influencia sobre la gesti&amp;#243;n y los resultados&amp;#160;
de Brisa se est&amp;#225;n deteriorando (-44% en beneficios y -11% en ingresos) debido fundamentalmente a la ca&amp;#237;da del&amp;#160;
tr&amp;#225;fico en las autopistas portuguesas- Impacto: Neutral-&amp;#160;
CAIXABANK (Neutral- Cierre: 2-67&amp;#8364;; Var- D&amp;#237;a: +5-11%): Comienzan a cotizar 233 millones de acciones-- Hoy se&amp;#160;
admiten a negociaci&amp;#243;n 233 millones de acciones de Caixabank resultantes del aumento de capital acordado tras la&amp;#160;
adquisici&amp;#243;n de Banca C&amp;#237;vica- Impacto: Negativo- &amp;#160;
&amp;#160;
3-- Bolsas europeas &amp;#160;
IAG (Vender- Cierre: 1-89&amp;#8364;; Var- D&amp;#237;a: -4-1%): Plan de reestructuraci&amp;#243;n para Iberia-- Tras publicar unos malos&amp;#160;
resultados y una rebaja de sus perspectivas para el conjunto de 2012- Walsh (consejero delegado) anunciaba&amp;#160; en la&amp;#160;
presentaci&amp;#243;n de resultados un plan de reestructuraci&amp;#243;n para Iberia que estar&amp;#225; listo en septiembre- Este plan&amp;#160;
incluir&amp;#225;&amp;#160; una reducci&amp;#243;n de plantilla y cambios en su red- Impacto: Negativo- &amp;#160;
&amp;#160;
4-- Bolsa americana y otras&amp;#160;
S&amp;amp;P por sectores-- &amp;#160;
&amp;#160;&amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; Los mejores: Financieras +2-56%; Energ&amp;#237;a +2-36%; Industriales +2-13%-&amp;#160;
&amp;#160;&amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; Los peores: Telecos -0-01%; Utilities +1-14%; Salud +1-24%-&amp;#160;
&amp;#160;
Ayer presentaron (BPA real vs esperado seg&amp;#250;n consenso Bloomberg de las compa&amp;#241;&amp;#237;as m&amp;#225;s importantes): NYSE&amp;#160;
(0-51$ vs-&amp;#160; 0-501$ e-); &amp;#160; y Procter &amp;amp; Gamble (0-82$ vs- 0-77$ e-)-&amp;#160;
Hoy presentan (compa&amp;#241;&amp;#237;as m&amp;#225;s relevantes; BPA esperado seg&amp;#250;n consenso Bloomberg): Tras el cierre del mercado&amp;#160;
Chesapeake Energy (0-073$e-); CF Industries (8-759$e-)-&amp;#160;
&amp;#160;
Hasta el momento han publicado 408 compa&amp;#241;&amp;#237;as del S&amp;amp;P500 con un variaci&amp;#243;n media del BPA ajustado de +1-34%&amp;#160;
frente al -1-5% esperado para 2T&amp;#8217;12 al inicio de la temporada- El 68% ha sorprendido positivamente- el 10-8% sin&amp;#160;
sorpresas y el 21-2% se ha quedado por debajo de las expectativas-&amp;#160;
&amp;#160;
PROCTER &amp;amp; GAMBLE (Cierre: 65-5$; Var- D&amp;#237;a: +3-13%)-- Presentaba este pasado viernes unos resultados que&amp;#160;
bat&amp;#237;an expectativas en cuanto a beneficio- pese a experimentar una ca&amp;#237;da en sus ventas- Ingresos: 20-212M$ (-&amp;#160;
1%); BPA: 0-82$ (-2-38%) vs- 0-77$ e- y 0-75$/0-79$ estimado por P&amp;amp;G- Adem&amp;#225;s- reitera su objetivo de BPA para el&amp;#160;
conjunto del pr&amp;#243;ximo a&amp;#241;o fiscal- que comenzaba en julio: 3-8$/4-0$ frente a 3-88$ esperado por el consenso-&amp;#160;
aunque para el pr&amp;#243;ximo trimestre estima 0-91$/0-97$- algo que se qued&amp;#243;&amp;#160; por debajo de lo esperado (1-03$)-&amp;#160;
&amp;#160;
&amp;#160;Jes&amp;#250;s Amador&amp;#160;
&amp;#160;
An&amp;#225;lisis: Noticias de compa&amp;#241;&amp;#237;as&amp;#160;
&amp;#160;
Bolsas- divisas y tipos de inter&amp;#233;s&amp;#160;
Equipo de An&amp;#225;lisis de Bankinter&amp;#160; (Sujetos al RIC) http://broker-bankinter-com/&amp;#160;
Ram&amp;#243;n Forcada&amp;#160; Beatriz Mart&amp;#237;n&amp;#160;
&amp;#160;
http://www-bankinter-com/&amp;#160;
Eva del Barrio&amp;#160; Paseo de la Castellana- 29&amp;#160;
Todos los informes los encontrar&amp;#225;s aqu&amp;#237;: https://broker-bankinter-com/www/es-es/cgi/broker+asesoramiento 28046 Madrid&amp;#160;
Por favor- consulte importantes advertencias legales en:&amp;#160;
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&amp;#160;Jes&amp;#250;s Amador &amp;#160;
&amp;#160;Joaqu&amp;#237;n Otamendi&amp;#160; Ana de Castro&amp;#160;
Adem&amp;#225;s- anunciaba una recompra de acciones por valor de 4-000M$ contradiciendo lo indicado hace unas&amp;#160;
semanas cuando indicaban que no realizar&amp;#237;a ninguna recompra- Actividad: Productos para el hogar y cosm&amp;#233;ticos-&amp;#160;
KNIGHT CAPITAL (Cierre: 4-05$; Var- D&amp;#237;a: 56-98%)-- Algunos medios de comunicaci&amp;#243;n adelantaban durante el&amp;#160;
fin de semana que la empresa podr&amp;#237;a anunciar hoy una inyecci&amp;#243;n de capital de 440M$ para evitar la bancarrota-&amp;#160;
Las acciones del operador se han visto fuertemente castigadas por&amp;#160; las p&amp;#233;rdidas de 440M$ sufridas la pasada&amp;#160;
semana ante la tramitaci&amp;#243;n err&amp;#243;nea de una serie de &amp;#243;rdenes por un fallo t&amp;#233;cnico- De hecho- desde el pasado 1 de&amp;#160;
agosto y hasta el viernes la cotizaci&amp;#243;n hab&amp;#237;a ca&amp;#237;do -75%- aunque el viernes con los rumores- repuntaba +56-98%&amp;#160;
hasta 4-05$-&amp;#160; Todo apunta a que las firmas de capital riesgo Blackstone y General Atlantic junto con los brokers TD&amp;#160;
Ameritrade y Stifel Nicolas podr&amp;#237;an realizar una inversi&amp;#243;n mediante acciones preferentes convertibles a 1-5$ con&amp;#160;
cup&amp;#243;n 2%- Actividad: compa&amp;#241;&amp;#237;a de trading-&amp;#160; &amp;#160;
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&amp;#160;
&amp;#160;
&amp;#160;
&amp;#160;
Horas de cierres de mercados: Espa&amp;#241;a y resto Eurozona 17:30h- Alemania 19h- EE-UU- 22:00h- Jap&amp;#243;n 8:00h&amp;#160;
Metodolog&amp;#237;as de valoraci&amp;#243;n aplicadas (lista no exhaustiva): VAN FCF- Descuento de Dividendos- Neto Patrimonial- ratios comparables- Valor&amp;#160;
Neto Liquidativo- Warranted Equity Value- PER te&amp;#243;rico-&amp;#160;
INVERSOR LOCAL (Zona Euro): Exposici&amp;#243;n Recomendada a Bolsas por perfil de riesgo del inversor-&amp;#160;
INVERSOR GLOBAL:&amp;#160; Exposici&amp;#243;n Recomendada a Bolsas por perfil de riesgo del inversor-&amp;#160;
Posicionamiento recomendado (cambios indicados en color rojo)&amp;#160;
Area Geogr&amp;#225;fica&amp;#160;
Tipo de activo&amp;#160;
Sector&amp;#160;
Ideas singulares&amp;#160;
Ideas de la semana&amp;#160;
Comentarios&amp;#160;
Semana Pasada&amp;#160;
ETF&amp;#160;
ETF&amp;#160;
Esta semana&amp;#160;
Equipo de An&amp;#225;lisis de Bankinter (Sujetos al RIC)- P&amp;#225;g- 4 de 8 http://broker-bankinter-com/&amp;#160;
Ram&amp;#243;n Forcada Gallo Ana de Castro Jes&amp;#250;s Amador Castrillo http://www-bankinter-com/&amp;#160;
Eva del Barrio Beatriz Mart&amp;#237;n Bobillo Joaqu&amp;#237;n Otamendi Paseo de la Castellana- 29&amp;#160;
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Las expectativas previas a la reuni&amp;#243;n del BCE impulsaron el Ibex-&amp;#160;
35 y el ETF alcanz&amp;#243; el profit taking- Rentabilidad obtenida:&amp;#160;
+3-41%-&amp;#160;
Concesiones&amp;#160;
MSE SM Equity Comprar&amp;#160;
Telecos&amp;#160;
Construcci&amp;#243;n&amp;#160;
Aerol&amp;#237;neas&amp;#160;
LYXIB SM Equity&amp;#160;
Bonos soberanos (EE-UU-- Alemania)&amp;#160;
Activo&amp;#160;
&amp;#211;rdenes l&amp;#237;mite recomendadas&amp;#160;
Inmobiliarias de EEUU&amp;#160;
Stop loss&amp;#160;
Consumo b&amp;#225;sico&amp;#160;
Recom- Tipo&amp;#160;
Sector Lujo&amp;#160;
Mat- Primas Industr(Minerales b&amp;#225;sicos)&amp;#160;
Bonos Convertibles&amp;#160;
Tecnolog&amp;#237;a&amp;#160;
Inmobiliario (compa&amp;#241;&amp;#237;as ex-EEUU)&amp;#160;
An&amp;#225;lisis: Estrategia de Inversi&amp;#243;n Semanal&amp;#160;
Conservador&amp;#160;
25%&amp;#160;
Conservador&amp;#160;
Mat- Primas Agr&amp;#237;colas&amp;#160;
Inmuebles&amp;#160;
Bonos soberanos: Italia- Espa&amp;#241;a&amp;#160;
Moderado&amp;#160;
Latam&amp;#160;
Exposici&amp;#243;n y posicionamiento estrat&amp;#233;gico recomendado&amp;#160;
10%&amp;#160;
M&amp;#225;ximo recomendado por perfiles en el momento actual- sobre la parte del patrimonio financiero susceptible de ser invertido en bolsa- Los&amp;#160;
grados m&amp;#225;ximos asumibles son: Agresivo 100%; Din&amp;#225;mico 80%; Moderado 65%; Conservador 50%; Defensivo 40%-&amp;#160;
Din&amp;#225;mico&amp;#160;
Agresivo&amp;#160;
Bonos corporativos&amp;#160;
50%&amp;#160;
Defensivo&amp;#160;
5%&amp;#160;
Defensivo&amp;#160;
40% 5%&amp;#160;
Rusia&amp;#160;
Bonos Cup&amp;#243;n Flotante&amp;#160;
Irlanda&amp;#160;
Australia&amp;#160;
China&amp;#160;
Sobreponderar/Comprar&amp;#160;
Vender/Infraponderar&amp;#160;
Agresivo&amp;#160;
India&amp;#160;
Din&amp;#225;mico Moderado&amp;#160;
Neutral&amp;#160;
Portugal&amp;#160;
Industriales&amp;#160;
Farma - Original&amp;#160;
Bancos&amp;#160;
Farma-Gen&amp;#233;ricos&amp;#160;
Turismo&amp;#160;
Profit taking&amp;#160;
Utilities&amp;#160;
Seguros&amp;#160;
Europa del Este&amp;#160;
Inmobiliario (activos)&amp;#160;
&amp;#160;UEM- Espa&amp;#241;a&amp;#160;
&amp;#160;Jap&amp;#243;n- Corea del Sur&amp;#160;
Petr&amp;#243;leo&amp;#160;
Canad&amp;#225;&amp;#160;
Consumo c&amp;#237;clico&amp;#160;
Renovables&amp;#160;
Media&amp;#160;
Argentina&amp;#160;
Bolsas&amp;#160;
Oro&amp;#160;
Petroleras&amp;#160;
Comprar&amp;#160;
El rebote t&amp;#233;cnico de las bolsas el pasado viernes permiti&amp;#243; que las&amp;#160;
bolsas recuperaran las p&amp;#233;rdidas del jueves- Recomendamos cerrar&amp;#160;
la posici&amp;#243;n- con una rentabilidad de +1-98%-&amp;#160;
60% 15%&amp;#160;
Bonos High Yield&amp;#160;
Bonos corporativos&amp;#160;
50% 30%&amp;#160;
Alemania&amp;#160;
Grecia&amp;#160;
EEUU&amp;#160;
Reino Unido&amp;#160;
Middle East&amp;#160;
Reparto de dividendos de las compa&amp;#241;&amp;#237;as americanas Rent- x Dividendo&amp;#160;
Ex-Divd 1 Pago 2 Compa&amp;#241;&amp;#237;a Tipo Rtb-xDiv- Capitaliz- Mercado G- Industrial&amp;#160;
06-ago-12 15-ago-12 FEDERATED INVESTORS INC-CL B&amp;#160;
Regular Cash 0-2400 USD 4-70% 2-125-108-154 New York Diversified Finan Serv&amp;#160;
06-ago-12 24-ago-12 STARBUCKS CORP Regular Cash 0-1700 USD 1-55% 33-371-601-563 NASDAQ GSRetail&amp;#160;
06-ago-12 27-ago-12 SUNOCO INC Regular Cash 0-2000 USD 1-68% 4-984-259-277 New York Oil&amp;amp;Gas&amp;#160;
06-ago-12 29-ago-12 XILINX INC Regular Cash 0-2200 USD 2-64% 8-803-851-563 NASDAQ GSSemiconductors&amp;#160;
06-ago-12 29-ago-12 HUDSON CITY BANCORP INC Regular Cash 0-0800 USD 5-05% 3-348-363-037 NASDAQ GSSavings&amp;amp;Loans&amp;#160;
06-ago-12 04-sep-12 BEAM INC Regular Cash 0-2050 USD 1-32% 9-761-569-336 New York Beverages&amp;#160;
07-ago-12 30-ago-12 TJX COMPANIES INC Regular Cash 0-1150 USD 1-02% 33-424-351-563 New York Retail&amp;#160;
07-ago-12 04-sep-12 ENTERGY CORP Regular Cash 0-8300 USD 4-57% 12-883-531-250 New York Electric&amp;#160;
08-ago-12 20-ago-12 CAPITAL ONE FINANCIAL CORP&amp;#160;
Regular Cash 0-0500 USD 0-35% 33-436-707-031 New York Banks&amp;#160;
08-ago-12 21-ago-12 VORNADO REALTY TRUST Regular Cash 0-6900 USD 3-22% 15-900-242-188 New York REITS&amp;#160;
08-ago-12 24-ago-12 COSTCO WHOLESALE CORP Regular Cash 0-2750 USD 1-13% 42-028-238-281 NASDAQ GSRetail&amp;#160;
08-ago-12 24-ago-12 CONSOL ENERGY INC Regular Cash 0-1250 USD 1-72% 6-630-828-613 New York Coal&amp;#160;
08-ago-12 24-ago-12 SCHWAB (CHARLES) CORP Regular Cash 0-0600 USD 1-87% 16-294-776-367 New York Diversified Finan Serv&amp;#160;
08-ago-12 01-sep-12 EQT CORP Regular Cash 0-2200 USD 1-62% 8-108-027-832 New York Oil&amp;amp;Gas&amp;#160;
08-ago-12 01-sep-12 WELLS FARGO &amp;amp; CO Regular Cash 0-2200 USD 2-56% 181-167-531-250 New York Banks&amp;#160;
08-ago-12 04-sep-12 WAL-MART STORES INC Regular Cash 0-3975 USD 2-13% 252-242-984-375 New York Retail&amp;#160;
08-ago-12 04-sep-12 ALTERA CORP Regular Cash 0-1000 USD 1-12% 11-449-929-688 NASDAQ GSSemiconductors&amp;#160;
08-ago-12 04-sep-12 RR DONNELLEY &amp;amp; SONS CO Regular Cash 0-2600 USD 8-15% 2-302-431-152 NASDAQ GSCommercial Services&amp;#160;
08-ago-12 04-sep-12 JM SMUCKER CO/THE Regular Cash 0-5200 USD 2-75% 8-365-631-836 New York Food&amp;#160;
08-ago-12 10-sep-12 INTL BUSINESS MACHINES CORP&amp;#160;
Regular Cash 0-8500 USD 1-71% 226-863-625-000 New York Computers&amp;#160;
08-ago-12 10-sep-12 AMERICAN ELECTRIC POWERRegular Cash 0-4700 USD 4-44% 20-530-773-438 New York Electric&amp;#160;
08-ago-12 10-sep-12 SPECTRA ENERGY CORP Regular Cash 0-2800 USD 3-77% 19-392-859-375 New York Pipelines&amp;#160;
08-ago-12 10-sep-12 UNITED STATES STEEL CORPRegular Cash 0-0500 USD 0-92% 3-133-726-318 New York Iron/Steel&amp;#160;
08-ago-12 12-sep-12 PITNEY BOWES INC Regular Cash 0-3750 USD 10-83% 2-780-849-609 New York Office/Business Equip&amp;#160;
08-ago-12 12-sep-12 PPG INDUSTRIES INC Regular Cash 0-5900 USD 2-16% 16-673-539-063 New York Chemicals&amp;#160;
09-ago-12 16-ago-12 APPLE INC Regular Cash 2-6500 USD 1-72% 572-155-875-000 NASDAQ GSComputers&amp;#160;
09-ago-12 24-ago-12 DR HORTON INC Regular Cash 0-0375 USD 0-86% 5-539-781-738 New York Home Builders&amp;#160;
09-ago-12 01-sep-12 WW GRAINGER INC Regular Cash 0-8000 USD 1-56% 14-307-333-984 New York Distribution/Wholesale&amp;#160;
09-ago-12 04-sep-12 KLA-TENCOR CORPORATIONRegular Cash 0-4000 USD 3-07% 8-717-780-273 NASDAQ GSSemiconductors&amp;#160;
09-ago-12 04-sep-12 ROCKWELL COLLINS INC Regular Cash 0-3000 USD 2-36% 7-221-303-223 New York Aerospace/Defense&amp;#160;
09-ago-12 10-sep-12 EXXON MOBIL CORP Regular Cash 0-5700 USD 2-60% 404-125-531-250 New York Oil&amp;amp;Gas&amp;#160;
09-ago-12 10-sep-12 NORFOLK SOUTHERN CORP Regular Cash 0-5000 USD 2-67% 23-944-583-984 New York Transportation&amp;#160;
09-ago-12 10-sep-12 ROCKWELL AUTOMATION INCRegular Cash 0-4700 USD 2-73% 9-726-527-344 New York Machinery-Diversified&amp;#160;
10-ago-12 28-ago-12 TECO ENERGY INC Regular Cash 0-2200 USD 4-90% 3-894-165-527 New York Electric&amp;#160;
10-ago-12 29-ago-12 SEAGATE TECHNOLOGY Regular Cash 0-3200 USD 4-14% 13-156-769-531 NASDAQ GSComputers&amp;#160;
10-ago-12 29-ago-12 CF INDUSTRIES HOLDINGS INCRegular Cash 0-4000 USD 0-79% 13-260-176-758 New York Chemicals&amp;#160;
10-ago-12 01-sep-12 WISCONSIN ENERGY CORP Regular Cash 0-3000 USD 2-97% 9-298-859-375 New York Electric&amp;#160;
10-ago-12 04-sep-12 CABLEVISION SYSTEMS-NY GRP-A&amp;#160;
Regular Cash 0-1500 USD 3-86% 4-212-893-066 New York Media&amp;#160;
10-ago-12 11-sep-12 CA INC Regular Cash 0-2500 USD 4-03% 11-627-516-602 NASDAQ GSSoftware&amp;#160;
13-ago-12 31-ago-12 CLIFFS NATURAL RESOURCES INC&amp;#160;
Regular Cash 0-6250 USD 5-94% 6-000-362-305 New York Iron/Steel&amp;#160;
13-ago-12 31-ago-12 HELMERICH &amp;amp; PAYNE Regular Cash 0-0700 USD 0-60% 4-966-500-000 New York Oil&amp;amp;Gas&amp;#160;
13-ago-12 01-sep-12 KROGER CO Regular Cash 0-1150 USD 2-07% 12-091-904-297 New York Food&amp;#160;
13-ago-12 04-sep-12 AFLAC INC Regular Cash 0-3300 USD 2-96% 20-875-550-781 New York Insurance&amp;#160;
13-ago-12 04-sep-12 AVON PRODUCTS INC Regular Cash 0-2300 USD 6-18% 6-433-494-141 New York Cosmetics/Personal Care&amp;#160;
13-ago-12 04-sep-12 JABIL CIRCUIT INC Regular Cash 0-0800 USD 1-45% 4-524-707-520 New York Electronics&amp;#160;
13-ago-12 10-sep-12 ELI LILLY &amp;amp; CO Regular Cash 0-4900 USD 4-44% 51-232-785-156 New York Pharmaceuticals&amp;#160;
13-ago-12 10-sep-12 TARGET CORP Regular Cash 0-3600 USD 2-31% 41-232-796-875 New York Retail&amp;#160;
13-ago-12 12-sep-12 DU PONT (E-I-) DE NEMOURSRegular Cash 0-4300 USD 3-48% 46-025-554-688 New York Chemicals&amp;#160;
13-ago-12 12-sep-12 VALERO ENERGY CORP Regular Cash 0-1750 USD 2-51% 15-391-957-031 New York Oil&amp;amp;Gas&amp;#160;
13-ago-12 15-sep-12 CONSOLIDATED EDISON INC Regular Cash 0-6050 USD 3-74% 18-938-423-828 New York Electric&amp;#160;
13-ago-12 17-sep-12 INTERNATIONAL PAPER CO Regular Cash 0-2625 USD 3-21% 14-304-688-477 New York Forest Products&amp;amp;Paper&amp;#160;
Reparto de dividendos de las compa&amp;#241;&amp;#237;as de FTSE 100- EuroStoxx 50 e Ibex 35 Rent- x Dividendo&amp;#160;
Ex-Divd 1 Pago 2 Compa&amp;#241;&amp;#237;a Tipo Importe Rtb-xDiv- Capitaliz- Mercado G- Industrial&amp;#160;
06-ago-12 17-ago-12 JOHNSON MATTHEY PLC Special Cash 111-1 GBp 2-93% 4-688-518-555 London Chemicals&amp;#160;
08-ago-12 17-ago-12 SABMILLER PLC Final 0-7722 USD 2-27% 45-396-984-375 London Beverages&amp;#160;
08-ago-12 31-ago-12 REED ELSEVIER PLC Interim 6-6667 GBp 4-30% 6-885-544-922 London Media&amp;#160;
08-ago-12 03-sep-12 BT GROUP PLC Final 6-3333 GBp 4-26% 17-037-310-547 London Telecommunications&amp;#160;
08-ago-12 04-sep-12 REXAM PLC Interim 5-5556 GBp 3-74% 3-830-280-518 London Packaging&amp;amp;Containers&amp;#160;
08-ago-12 07-sep-12 BARCLAYS PLC 2nd Interim 1-1111 GBp 3-89% 20-967-203-125 London Banks&amp;#160;
08-ago-12 10-sep-12 ASTRAZENECA PLC 1st Interim 1-0000 USD 6-52% 38-681-996-094 London Pharmaceuticals&amp;#160;
08-ago-12 12-sep-12 UNILEVER PLC 2nd Interim 21-0222 GBp 3-65% 69-110-617-188 London Food&amp;#160;
08-ago-12 12-sep-12 UNILEVER NV-CVA 2nd Interim 0-2430 EUR 3-25% 86-302-812-500 EN AmsterdamFood&amp;#160;
08-ago-12 20-sep-12 ROYAL DUTCH SHELL PLC-A SHS&amp;#160;
2nd Interim 0-4300 USD 4-86% 144-621-734-375 London Oil&amp;amp;Gas&amp;#160;
08-ago-12 20-sep-12 ROYAL DUTCH SHELL PLC-B SHS&amp;#160;
2nd Interim 0-4300 USD 4-70% 144-621-734-375 London Oil&amp;amp;Gas&amp;#160;
08-ago-12 24-sep-12 GKN PLC Interim 2-6667 GBp 3-38% 3-421-808-838 London Auto Parts&amp;amp;Equipment&amp;#160;
08-ago-12 25-sep-12 BP PLC Regular Cash 0-0889 USD 5-20% 83-385-937-500 London Oil&amp;amp;Gas&amp;#160;
08-ago-12 27-sep-12 RECKITT BENCKISER GROUP PLC&amp;#160;
Interim 62-2222 GBp 3-91% 25-875-476-563 London Household Products/Wares&amp;#160;
08-ago-12 04-oct-12 GLAXOSMITHKLINE PLC 2nd Interim 18-8889 GBp 5-34% 74-693-859-375 London Pharmaceuticals&amp;#160;
08-ago-12 05-oct-12 PENNON GROUP PLC Final 20-3333 GBp 3-84% 2-786-553-955 London Water&amp;#160;
08-ago-12 11-oct-12 STANDARD CHARTERED PLC Interim 0-3026 USD 3-54% 37-490-972-656 London Banks&amp;#160;
Equipo de An&amp;#225;lisis de Bankinter (Sujetos al RIC)- P&amp;#225;g- 5 de 8 http://broker-bankinter-com/&amp;#160;
Ram&amp;#243;n Forcada Ana de Castro Jes&amp;#250;s Amador http://www-bankinter-com/&amp;#160;
Eva del Barrio Beatriz Mart&amp;#237;n Joaqu&amp;#237;n Otamendi Paseo de la Castellana- 29&amp;#160;
28046 Madrid&amp;#160;
(1)&amp;#160; -Ex-divd--: Fecha a partir de la cual la adquisici&amp;#243;n de una acci&amp;#243;n no da derecho al dividendo-&amp;#160; (2)&amp;#160; -Pago-: Fecha en que se produce el pago efectivo del dividendo-&amp;#160;
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An&amp;#225;lisis&amp;#160;
Dividendos de Empresas entre el 6 de agosto y el 13 de agosto&amp;#160;
Importe&amp;#160;
4-7%&amp;#160;
1-5%&amp;#160;
1-7%&amp;#160;
2-6%&amp;#160;
5-0%&amp;#160;
1-3%&amp;#160;
1-0%&amp;#160;
4-6%&amp;#160;
0-3%&amp;#160;
3-2%&amp;#160;
1-1%&amp;#160;
1-7%&amp;#160;
1-9%&amp;#160;
1-6%&amp;#160;
2-6%&amp;#160;
2-1%&amp;#160;
1-1%&amp;#160;
8-2%&amp;#160;
2-7%&amp;#160;
1-7%&amp;#160;
4-4%&amp;#160;
3-8%&amp;#160;
0-9%&amp;#160;
10-8%&amp;#160;
2-2%&amp;#160;
1-7%&amp;#160;
0-9%&amp;#160;
1-6%&amp;#160;
3-1%&amp;#160;
2-4%&amp;#160;
2-6%&amp;#160;
2-7%&amp;#160;
2-7%&amp;#160;
4-9%&amp;#160;
4-1%&amp;#160;
0-8%&amp;#160;
3-0%&amp;#160;
3-9%&amp;#160;
4-0%&amp;#160;
5-9%&amp;#160;
0-6%&amp;#160;
2-1%&amp;#160;
3-0%&amp;#160;
6-2%&amp;#160;
1-5%&amp;#160;
4-4%&amp;#160;
2-3%&amp;#160;
3-5%&amp;#160;
2-5%&amp;#160;
0% 5% 10% 15%&amp;#160;
FEDERATED &amp;#8230;&amp;#160;
STARBUCKS &amp;#8230;&amp;#160;
SUNOCO INC&amp;#160;
XILINX INC&amp;#160;
HUDSON CITY&amp;#160;
&amp;#8230;&amp;#160;
BEAM INC&amp;#160;
TJX &amp;#8230;&amp;#160;
ENTERGY CORP&amp;#160;
CAPITAL ONE &amp;#8230;&amp;#160;
VORNADO &amp;#8230;&amp;#160;
COSTCO&amp;#160;
&amp;#8230;&amp;#160;
CONSOL &amp;#8230;&amp;#160;
SCHWAB &amp;#8230;&amp;#160;
EQT CORP&amp;#160;
WELLS FARGO &amp;#8230;&amp;#160;
WAL-MART &amp;#8230;&amp;#160;
ALTERA CORP&amp;#160;
RR &amp;#8230;&amp;#160;
JM SMUCKER &amp;#8230;&amp;#160;
INTL BUSINESS &amp;#8230;&amp;#160;
AMERICAN&amp;#160;
&amp;#8230;&amp;#160;
SPECTRA&amp;#160;
&amp;#8230;&amp;#160;
UNITED&amp;#160;
&amp;#8230;&amp;#160;
PITNEY &amp;#8230;&amp;#160;
PPG &amp;#8230;&amp;#160;
APPLE INC&amp;#160;
DR HORTON INC&amp;#160;
WW GRAINGER &amp;#8230;&amp;#160;
KLA-TENCOR &amp;#8230;&amp;#160;
ROCKWELL &amp;#8230;&amp;#160;
EXXON MOBIL &amp;#8230;&amp;#160;
NORFOLK &amp;#8230;&amp;#160;
ROCKWELL &amp;#8230;&amp;#160;
TECO ENERGY &amp;#8230;&amp;#160;
SEAGATE &amp;#8230;&amp;#160;
CF INDUSTRIES &amp;#8230;&amp;#160;
WISCONSIN &amp;#8230;&amp;#160;
CABLEVISION&amp;#160;
&amp;#8230;&amp;#160;
CA INC&amp;#160;
CLIFFS &amp;#8230;&amp;#160;
HELMERICH &amp;amp; &amp;#8230;&amp;#160;
KROGER CO&amp;#160;
AFLAC INC&amp;#160;
AVON &amp;#8230;&amp;#160;
JABIL CIRCUIT&amp;#160;
&amp;#8230;&amp;#160;
ELI LILLY &amp;amp; CO&amp;#160;
TARGET CORP&amp;#160;
DU PONT (E-I-) &amp;#8230;&amp;#160;
VALERO &amp;#8230;&amp;#160;
2-9%&amp;#160;
2-3%&amp;#160;
4-3%&amp;#160;
4-3%&amp;#160;
3-7%&amp;#160;
3-9%&amp;#160;
6-5%&amp;#160;
3-7%&amp;#160;
3-3%&amp;#160;
4-9%&amp;#160;
4-7%&amp;#160;
3-4%&amp;#160;
5-2%&amp;#160;
3-9%&amp;#160;
5-3%&amp;#160;
3-8%&amp;#160;
3-5%&amp;#160;
0% 2% 4% 6% 8%&amp;#160;
JOHNSON &amp;#8230;&amp;#160;
SABMILLER PLC&amp;#160;
REED &amp;#8230;&amp;#160;
BT GROUP PLC&amp;#160;
REXAM PLC&amp;#160;
BARCLAYS PLC&amp;#160;
ASTRAZENECA &amp;#8230;&amp;#160;
UNILEVER PLC&amp;#160;
UNILEVER NV-&amp;#8230;&amp;#160;
ROYAL DUTCH &amp;#8230;&amp;#160;
ROYAL DUTCH &amp;#8230;&amp;#160;
GKN PLC&amp;#160;
BP PLC&amp;#160;
RECKITT &amp;#8230;&amp;#160;
GLAXOSMITHK&amp;#8230;&amp;#160;
PENNON &amp;#8230;&amp;#160;
STANDARD &amp;#8230;&amp;#160;
Resultados principales compa&amp;#241;&amp;#237;as americanas Variaci&amp;#243;n mensual&amp;#160;
Compa&amp;#241;&amp;#237;a BPAe BPA 2T11 % 30d Capit- G- Industrial&amp;#160;
06-ago-12 Cognizant Technology Solutions&amp;#160;
0-864 $/acc n-d- 12:00 Confirmed 0-3% 17-618Computers&amp;#160;
07-ago-12 CVS Caremark Corp 0-793 $/acc n-d- Bef-mktConfirmed -7-0% 57-347Retail&amp;#160;
07-ago-12 Emerson Electric Co 0-999 $/acc n-d- Bef-mktConfirmed 7-4% 35-580Electrical Compo&amp;amp;Equip&amp;#160;
07-ago-12 Expeditors International of Wa&amp;#160;
0-429 $/acc n-d- Confirmed -5-7% 7-668Transportation&amp;#160;
07-ago-12 Express Scripts Holding Co 0-824 $/acc n-d- Aft-mktConfirmed 4-9% 45-687Pharmaceuticals&amp;#160;
07-ago-12 Fossil Inc 0-788 $/acc n-d- Bef-mktConfirmed -0-1% 4-238Distribution/Wholesale&amp;#160;
07-ago-12 priceline-com Inc 7-361 $/acc n-d- Aft-mktConfirmed -1-1% 33-062Internet&amp;#160;
07-ago-12 Sirius XM Radio Inc 0-017 $/acc n-d- Bef-mktConfirmed 5-4% 8-210Media&amp;#160;
07-ago-12 Walt Disney Co/The 0-929 $/acc n-d- 22:15 Confirmed 3-6% 88-957Media&amp;#160;
08-ago-12 Liberty Interactive Corp 0-238 $/acc n-d- Confirmed 7-7% 10-666Internet&amp;#160;
08-ago-12 Monster Beverage Corp 0-608 $/acc n-d- Aft-mktConfirmed -9-1% 11-767Beverages&amp;#160;
08-ago-12 News Corp 0-323 $/acc n-d- 22:00 Confirmed 6-1% 56-946Media&amp;#160;
08-ago-12 Nuance Communications Inc0-401 $/acc n-d- Aft-mktConfirmed -5-9% 6-577Software&amp;#160;
09-ago-12 NVIDIA Corp 0-224 $/acc n-d- 22:20 Confirmed 2-4% 8-490Semiconductors&amp;#160;
09-ago-12 Randgold Resources Ltd 1-228 $/acc n-d- Confirmed -0-6% 8-321Mining&amp;#160;
Bankinter An&amp;#225;lisis P&amp;#225;g- 6 de 8 http://broker-bankinter-com/&amp;#160;
Ram&amp;#243;n Forcada Jes&amp;#250;s Amador Eva del Barrio http://www-bankinter-com/&amp;#160;
Ana de Castro Beatriz Mart&amp;#237;n Joaqu&amp;#237;n Otamendi Paseo de la Castellana- 29&amp;#160;
28046 Madrid&amp;#160;
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An&amp;#225;lisis&amp;#160;
Rdos- empresariales: Desde 6 agosto&amp;#160;
Publicaci&amp;#243;n&amp;#160;
0-3%&amp;#160;
-7-0%&amp;#160;
7-4%&amp;#160;
-5-7%&amp;#160;
4-9%&amp;#160;
-0-1%&amp;#160;
-1-1%&amp;#160;
5-4%&amp;#160;
3-6%&amp;#160;
7-7%&amp;#160;
-9-1%&amp;#160;
6-1%&amp;#160;
-5-9%&amp;#160;
2-4%&amp;#160;
-0-6%&amp;#160;
-30% -10% 10% 30%&amp;#160;
Cognizant&amp;#160;
Technology &amp;#8230;&amp;#160;
CVS Caremark&amp;#160;
Corp&amp;#160;
Emerson Electric&amp;#160;
Co&amp;#160;
Expeditors&amp;#160;
International &amp;#8230;&amp;#160;
Express Scripts&amp;#160;
Holding Co&amp;#160;
Fossil Inc&amp;#160;
priceline-com Inc&amp;#160;
Sirius XM Radio&amp;#160;
Inc&amp;#160;
Walt Disney&amp;#160;
Co/The&amp;#160;
Liberty&amp;#160;
Interactive Corp&amp;#160;
Monster&amp;#160;
Beverage Corp&amp;#160;
News Corp&amp;#160;
Nuance&amp;#160;
Communicatio&amp;#8230;&amp;#160;
NVIDIA Corp&amp;#160;
Randgold&amp;#160;
Resources Ltd&amp;#160;
Resultados principales compa&amp;#241;&amp;#237;as&amp;#160; europeas&amp;#160;
Compa&amp;#241;&amp;#237;a BPAe BPA 2T11&amp;#160;
Publicaci&amp;#243;n % 30d Capit- G- Industrial Variaci&amp;#243;n mensual&amp;#160;
06-ago-12 PostNL NV 0-197 Eur/acc -0-802 Eur/acc 07:30Confirmed -2-46% 1-347&amp;#160;
&amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; Transportation&amp;#160;
07-ago-12 Bankia SA 0-050 Eur/acc 0-052 Eur/acc Estimated 8-83% 1-842&amp;#160;
&amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; Banks&amp;#160;
07-ago-12 Corio NV 0-740 Eur/acc 0-530 Eur/acc Aft-mktConfirmed 3-11% 3-558&amp;#160;
&amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; REITS&amp;#160;
07-ago-12 InterContinental Hotels Group&amp;#160;
0-340 Eur/acc 0-614 Eur/acc 08:00Confirmed 4-57% 4-740&amp;#160;
&amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; Lodging&amp;#160;
07-ago-12 Koninklijke DSM NV 0-740 Eur/acc 1-000 Eur/acc 07:00Confirmed 8-11% 7-417&amp;#160;
&amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; Chemicals&amp;#160;
07-ago-12 Legal &amp;amp; General Group PLC n-d- n-d- Confirmed 2-60% 7-680&amp;#160;
&amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; Insurance&amp;#160;
07-ago-12 Meggitt PLC n-d- n-d- Confirmed -0-74% 3-056&amp;#160;
&amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; Aerospace/Defense&amp;#160;
07-ago-12 Muenchener Rueckversicherungs&amp;#160;
3-808 Eur/acc 1-610 Eur/acc 07:45Confirmed 5-15% 21-046&amp;#160;
&amp;#160;&amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; Insurance&amp;#160;
07-ago-12 Prysmian SpA n-d- 0-010 Eur/acc Confirmed 11-94% 2-895&amp;#160;
&amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; Electrical Compo&amp;amp;Equip&amp;#160;
07-ago-12 UPM-Kymmene OYJ 0-185 Eur/acc -0-210 Eur/acc 08:30Confirmed -5-95% 4-532&amp;#160;
&amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; Forest Products&amp;amp;Paper&amp;#160;
07-ago-12 Xstrata PLC n-d- n-d- 08:00Confirmed 5-43% 26-403&amp;#160;
&amp;#160;&amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; Mining&amp;#160;
08-ago-12 CSM n-d- n-d- 07:00Confirmed -9-52% 897&amp;#160;
&amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; Food&amp;#160;
08-ago-12 ING Groep NV 0-260 Eur/acc 0-450 Eur/acc 07:30Confirmed 6-26% 20-625&amp;#160;
&amp;#160;&amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; Insurance&amp;#160;
08-ago-12 Nokian Renkaat OYJ 0-717 Eur/acc 0-600 Eur/acc 07:00Confirmed 4-53% 4-124&amp;#160;
&amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; Auto Parts&amp;amp;Equipment&amp;#160;
08-ago-12 Rio Tinto PLC n-d- n-d- Confirmed -1-27% 58-746&amp;#160;
&amp;#160;&amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; Mining&amp;#160;
08-ago-12 Sampo OYJ 0-548 Eur/acc 0-230 Eur/acc 08:30Confirmed 9-49% 12-533&amp;#160;
&amp;#160;&amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; Insurance&amp;#160;
08-ago-12 Swisscom AG 8-793 Eur/acc 10-890 Eur/acc 07:30Confirmed 3-65% 20-296&amp;#160;
&amp;#160;&amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; Telecommunications&amp;#160;
08-ago-12 Tod's SpA 0-529 Eur/acc n-d- Confirmed 2-332&amp;#160;
&amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; Apparel&amp;#160;
09-ago-12 Adecco SA 0-607 Eur/acc 0-760 Eur/acc 07:00Confirmed 6-10% 8-356&amp;#160;
&amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; Commercial Services&amp;#160;
09-ago-12 Aegon NV 0-150 Eur/acc 0-010 Eur/acc 07:30Confirmed 9-27% 7-464&amp;#160;
&amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; Insurance&amp;#160;
09-ago-12 Aviva PLC n-d- n-d- 11:30Confirmed 6-32% 8-936&amp;#160;
&amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; Insurance&amp;#160;
09-ago-12 Commerzbank AG 0-053 Eur/acc -0-350 Eur/acc 07:00Confirmed 1-92% 7-421&amp;#160;
&amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; Banks&amp;#160;
09-ago-12 Deutsche Telekom AG 0-154 Eur/acc 0-250 Eur/acc 10:00Confirmed 9-97% 40-404&amp;#160;
&amp;#160;&amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; Telecommunications&amp;#160;
09-ago-12 Nestle SA n-d- n-d- 07:15Confirmed 4-02% 195-907&amp;#160;
&amp;#160; &amp;#160; Food&amp;#160;
09-ago-12 Randgold Resources Ltd 1-378 Eur/acc 1-170 Eur/acc Confirmed -2-52% 5-321&amp;#160;
&amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; Mining&amp;#160;
09-ago-12 Swiss Re AG -0-003 Eur/acc 3-940 Eur/acc 07:00Confirmed 0-91% 22-613&amp;#160;
&amp;#160;&amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; Insurance&amp;#160;
10-ago-12 British Land Co PLC 0-075 Eur/acc 0-296 Eur/acc Estimated 6-82% 4-876&amp;#160;
&amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; REITS&amp;#160;
10-ago-12 Fugro NV n-d- n-d- 08:00Confirmed 6-60% 4-329&amp;#160;
&amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; Oil&amp;amp;Gas Services&amp;#160;
10-ago-12 Nieuwe Steen Investments NV&amp;#160;
-0-340 Eur/acc -0-269 Eur/acc Confirmed -5-61% 454&amp;#160;
&amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; REITS&amp;#160;
10-ago-12 Prudential PLC n-d- n-d- Confirmed 8-42% 20-235&amp;#160;
&amp;#160;&amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; Insurance&amp;#160;
10-ago-12 ThyssenKrupp AG -0-067 Eur/acc n-d- 07:30Confirmed 14-29% 7-717&amp;#160;
&amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; Iron/Steel&amp;#160;
13-ago-12 E-ON AG n-d- 0-100 Eur/acc 07:30Confirmed 4-39% 35-178&amp;#160;
&amp;#160;&amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; Electric&amp;#160;
13-ago-12 Petrofac Ltd n-d- n-d- Confirmed 7-74% 5-296&amp;#160;
&amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; &amp;#160; Oil&amp;amp;Gas Services&amp;#160;
Bankinter An&amp;#225;lisis http://broker-bankinter-com/&amp;#160;
Ram&amp;#243;n Forcada Jesus Amador Eva del Barrio http://www-bankinter-com/&amp;#160;
Ana de Castro Beatriz Martin Joaquin Otamendi Paseo de la Castellana- 29&amp;#160;
20036 Madrid&amp;#160;
Todos los informes se encuentran aqu&amp;#237;: https://broker-bankinter-com/www/es-es/cgi/broker+asesoramiento&amp;#160;
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An&amp;#225;lisis&amp;#160;
Rdos- empresariales: 0&amp;#160;
-2-5%&amp;#160;
8-8%&amp;#160;
3-1%&amp;#160;
4-6%&amp;#160;
8-1%&amp;#160;
2-6%&amp;#160;
-0-7%&amp;#160;
5-2%&amp;#160;
11-9%&amp;#160;
-5-9%&amp;#160;
5-4%&amp;#160;
-9-5%&amp;#160;
6-3%&amp;#160;
4-5%&amp;#160;
-1-3%&amp;#160;
9-5%&amp;#160;
3-7%&amp;#160;
0-0%&amp;#160;
6-1%&amp;#160;
9-3%&amp;#160;
6-3%&amp;#160;
1-9%&amp;#160;
10-0%&amp;#160;
4-0%&amp;#160;
-2-5%&amp;#160;
0-9%&amp;#160;
6-8%&amp;#160;
6-6%&amp;#160;
-5-6%&amp;#160;
8-4%&amp;#160;
14-3%&amp;#160;
4-4%&amp;#160;
7-7%&amp;#160;
-20% -10% 0% 10% 20%&amp;#160;
PostNL NV&amp;#160;
Bankia SA&amp;#160;
Corio NV&amp;#160;
InterContinent&amp;#8230;&amp;#160;
Koninklijke &amp;#8230;&amp;#160;
Legal &amp;amp; &amp;#8230;&amp;#160;
Meggitt PLC&amp;#160;
Muenchener &amp;#8230;&amp;#160;
Prysmian SpA&amp;#160;
UPM-&amp;#8230;&amp;#160;
Xstrata PLC&amp;#160;
CSM&amp;#160;
ING Groep NV&amp;#160;
Nokian &amp;#8230;&amp;#160;
Rio Tinto PLC&amp;#160;
Sampo OYJ&amp;#160;
Swisscom AG&amp;#160;
Tod's SpA&amp;#160;
Adecco SA&amp;#160;
Aegon NV&amp;#160;
Aviva PLC&amp;#160;
Commerzbank&amp;#160;
&amp;#8230;&amp;#160;
Deutsche &amp;#8230;&amp;#160;
Nestle SA&amp;#160;
Randgold &amp;#8230;&amp;#160;
Swiss Re AG&amp;#160;
British Land Co &amp;#8230;&amp;#160;
Fugro NV&amp;#160;
Nieuwe Steen &amp;#8230;&amp;#160;
Prudential PLC&amp;#160;
ThyssenKrupp &amp;#8230;&amp;#160;
E-ON AG&amp;#160;
Petrofac Ltd&amp;#160;
Rentab- Pr&amp;#243;ximo D/FFPP&amp;#160;
2011r 2012e 2013e 2011r 2012e Var-% 2013e Var-% Div'12e Div- Media 3A 2012e 2013e (&amp;#218;ltimo) Media5A 2012e 2013e&amp;#160;
Ibex-35 6-756 2-1% -1-7% -21-1% 334-851 14-3 x 11-1 x 8-3 x 31-522 28-242 -10%41-086 45% 6-4%&amp;#160;
Abertis 9-88 -0-6% -10-3% -16-0% 8-046 7-0 x 11-3 x 10-4 x 720 692 -4% 769 11% 6-7%31/10/12 17-8% 27-9% 20-9% 3-3 x 2-8 x 2-6 x 2-1 x Comprar 25-71&amp;#160;
Abengoa 10-32 -0-1% -7-7% -37-1% 1-111 9-1 x 6-2 x 4-7 x 257 184 -29% 196 6% 2-6%05/07/13 23-2% 12-9% 13-0% 3-2 x 2-3 x 0-8 x 0-6 x Comprar En revisi&amp;#243;n&amp;#160;
ACS 12-46 -0-9% -8-0% -45-6% 3-921 4-4 x 4-8 x 4-4 x 962 771 -20% 866 12% 15-9%21/01/13 35-8% 19-7% 22-0% 2-7 x 2-6 x 1-3 x 0-8 x Neutral En revisi&amp;#243;n&amp;#160;
Acerinox 8-35 2-6% -0-6% -15-7% 2-083 176-2 x 26-4 x 13-6 x 74 88 20% 164 85% 5-4%07/01/13 -0-5% 4-7% 9-0% 0-6 x 1-8 x 1-2 x 1-2 x Comprar 13-60&amp;#160;
Amadeus 17-95 4-4% 17-3% 43-2% 8-034 16-2 x 14-8 x 13-5 x 729 536 -27% 591 10% 2-4%30/01/13 #&amp;#161;VALOR  35-0% 31-1% 1-8 x #N/A N/A 5-6 x 4-2 x Comprar En revisi&amp;#243;n&amp;#160;
Acciona 33-93 2-7% -27-0% -49-2% 1-943 51-5 x 12-2 x 10-8 x 202 164 -19% 186 13% 8-9%21/01/13 10-5% 3-3% 3-8% 1-6 x 1-3 x 0-4 x 0-4 x Neutral En revisi&amp;#243;n&amp;#160;
BBVA 5-35 3-9% 6-4% -18-2% 28-789 12-4 x 12-4 x 6-7 x 3-004 2-395 -20% 4-437 85% 7-4%01/10/12 12-5% 5-8% 10-0% 5-5 x 1-4 x 0-7 x 0-7 x Comprar En revisi&amp;#243;n&amp;#160;
Bankia 0-92 32-8% -62-4% -74-3% 1-842 #N/A N/A#N/A N/A 6-7 x -2-979 -2-611 -188% 680 -74% 1-7% n-d- -16-8% 3-9% 10-2 x #N/A N/A 0-1 x 0-2 x Vender&amp;#160;
Bankinter 2-53 4-3% -22-6% -46-8% 1-357 7-9 x 13-4 x 7-4 x 181 108 -40% 188 74% 3-3%03/09/12 n-d- 2-6% 5-0% 8-9 x 1-4 x 0-5 x 0-5 x Restringido Restringido&amp;#160;
BME 16-55 6-3% 0-4% -18-7% 1-383 9-1 x 9-8 x 9-9 x 155 141 -9% 139 10-0%21/12/12 n-d- 32-0% 30-5% 70-0 x 4-5 x 3-2 x 3-0 x Vender 15-43&amp;#160;
CaixaBank 2-67 3-2% 7-5% -29-6% 10-304 14-8 x 24-5 x 12-2 x 1-053 494 -53% 975 97% 5-2%25/09/12 N-A- 2-2% 4-3% 4-0 x #N/A N/A 0-5 x 0-6 x Neutral En revisi&amp;#243;n&amp;#160;
DIA 3-97 2-3% 13-7% 13-6% 2-696 27-2 x 15-9 x 13-3 x 98 159 62% 197 24% 2-9% 24-3% 95-0% 74-4% 8-3 x #N/A N/A 8-9 x Comprar 4-47&amp;#160;
Endesa 13-18 5-6% -1-9% -16-9% 13-949 6-7 x 7-3 x 7-0 x 2-212 1-936 -12% 2-009 4% 5-3%03/01/13 19-9% 9-6% 9-2% 0-6 x 1-8 x 0-7 x 0-6 x Neutral En revisi&amp;#243;n&amp;#160;
Enagas 14-19 0-1% 8-2% -0-7% 3-386 9-0 x 9-1 x 8-6 x 365 371 2% 396 7% 7-6%21/12/12 20-0% 19-0% 19-0% 2-6 x 2-5 x 1-8 x 1-6 x Comprar 15-34&amp;#160;
FCC 7-78 -5-5% -35-9% -61-2% 991 11-9 x 5-7 x 5-6 x 108 174 61% 163 -7% 14-1%07/01/13 9-3% 8-4% 6-8% 3-1 x 1-3 x 0-4 x 0-4 x Neutral 26-40&amp;#160;
Ferrovial 8-74 -0-8% 3-9% -6-3% 6-412 17-0 x 32-0 x 29-0 x 1-269 213 -83% 206 -3% 5-3%15/11/12 23-1% 3-1% 3-3% 1-2 x 2-2 x 1-0 x 1-1 x Neutral En revisi&amp;#243;n&amp;#160;
Gamesa 1-21 3-7% -38-8% -62-3% 307 neg-#N/A N/A 16-6 x 51 -11 -121% 21 101% 2-6%22/07/13 4-6% 0-2% 1-3% 0-8 x 2-3 x 0-2 x 0-2 x Vender 3-02&amp;#160;
Gas Natural 10-09 3-4% -1-5% -23-9% 10-097 7-7 x 7-8 x 7-4 x 1-325 1-301 -2% 1-363 5% 8-8%09/01/13 12-0% 9-7% 9-7% 1-4 x 1-5 x 0-8 x 0-7 x Neutral En revisi&amp;#243;n&amp;#160;
Grifols 23-26 -4-1% 19-7% 78-9% 6-897 44-7 x 24-3 x 18-3 x 50 301 498% 396 32% 0-8%01/07/13 17-0% 15-6% 18-1% 1-9 x 4-7 x 4-1 x 3-4 x Comprar 23-00&amp;#160;
IAG 1-90 -1-0% -13-1% 8-9% 3-516&amp;#160;
#N/A Field Not Applicable#N/A N/A 11-8 x 562 -22 -104% 345 1499% 08/08/12 n-d- -0-1% 6-1% 1-0 x 0-6 x Vender En revisi&amp;#243;n&amp;#160;
Iberdrola 2-87 -1-9% -17-3% -40-6% 17-643 neg- 6-4 x 6-4 x 2-805 2-710 -3% 2-730 1% 02/01/13 7-9% 7-6% 1-0 x 1-3 x 0-5 x 0-5 x Neutral 4-10&amp;#160;
Indra 7-05 -5-2% -8-7% -28-3% 1-157 8-3 x 8-0 x 7-2 x 181 144 -20% 154 7% 7-1%03/07/13 20-1% 13-3% 14-2% 0-6 x 2-8 x 1-2 x 1-0 x Neutral 14-79&amp;#160;
Inditex 85-71 3-1% 27-1% 35-4% 53-426 26-3 x 23-7 x 21-2 x 1-932 2-242 16% 2-519 12% 2-4%02/05/13 27-9% 27-7% 27-1% 0-0 x 5-1 x 7-4 x 5-5 x Comprar 89-50&amp;#160;
Mapfre 1-53 0-0% -27-6% -37-7% 4-712 5-4 x 4-8 x 4-5 x 963 987 2% 1-053 7% 4-9%14/12/12 15-2% 13-5% 13-0% 0-2 x 1-3 x 0-7 x 0-6 x Comprar 3-62&amp;#160;
ArcelorMittal 12-18 -2-9% -0-6% -13-5% 19-012&amp;#160;
#N/A Field Not Applicable 14-0 x 8-0 x 2-263 1-660 -27% 2-737 65% n-d- 22/02/13 2-9% 2-6% 4-9% 0-4 x 0-4 x Comprar 18-70&amp;#160;
OHL 16-60 2-6% -7-4% -14-4% 1-655 7-4 x 6-7 x 6-0 x 223 244 9% 276 13% 3-7%03/06/13 20-8% 19-1% 16-9% 2-4 x 2-2 x 1-3 x 1-0 x Comprar En revisi&amp;#243;n&amp;#160;
Banco Popular 1-47 -0-1% -35-6% -58-3% 3-004 7-1 x#N/A N/A 15-3 x 480 -84 -117% 251 200% 17-7%11/10/12 17-6% 8-4% 9-8% n/a 1-1 x 0-9 x 0-8 x Neutral 4-79&amp;#160;
Red El&amp;#233;ctrica 31-56 0-0% -1-0% -4-6% 4-269 9-3 x 8-8 x 8-1 x 460 490 7% 535 9% 7-3%02/01/13 25-4% 25-0% 24-6% 3-0 x 3-5 x 2-3 x 1-9 x Comprar 50-00&amp;#160;
Repsol 13-33 1-2% -2-3% -43-9% 16-739 8-3 x 8-5 x 7-8 x 2-193 1-925 -12% 2-191 14% 6-3%03/01/13 14-2% 8-0% 8-6% 0-7 x 1-3 x 0-6 x 0-6 x Vender 18-00&amp;#160;
Banco Sabadell 1-48 -4-0% -8-9% -39-6% 3-394 8-4 x 70-3 x 9-3 x 232 89 -62% 487 449% 2-0%06/09/12 7-2% 2-3% 5-8% 6-4 x 1-1 x 0-5 x 0-5 x Vender 1-79&amp;#160;
Santander 4-99 4-4% 10-0% -8-7% 48-045 13-4 x 10-0 x 6-9 x 5-351 4-689 -12% 7-472 59% 10-4%15/10/12 10-9% 6-4% 9-4% 5-1 x 1-1 x 0-7 x 0-6 x Comprar 10-60&amp;#160;
Sacyr Vallehermoso 1-21 3-5% -0-8% -68-1% 536 #N/A N/A#N/A N/A 5-2 x -1-604 -18 -101% 109 514% 4-0%23/11/12 -8-5% -10-4% 4-2% 3-8 x 1-1 x 0-3 x 0-2 x Vender 12-00&amp;#160;
Telef&amp;#243;nica 9-35 1-5% -13-9% -30-1% 42-552 neg- 7-6 x 7-1 x 5-403 5-578 3% 6-040 8% 13-3%07/11/13 35-8% 24-7% 25-2% 2-4 x 3-9 x 2-0 x 1-7 x Neutral 15-50&amp;#160;
Mediaset 3-97 -5-3% 16-9% -10-0% 1-615 26-0 x 24-7 x 15-4 x 111 64 -42% 100 57% 3-2%06/05/13 9-7% 4-2% 6-9% 0-1 x 4-7 x 1-2 x 1-1 x Neutral 4-00&amp;#160;
T&amp;#233;cnicas Reunidas 38-43 13-0% 35-1% 38-4% 2-148 16-9 x 15-4 x 14-5 x 130 137 6% 145 6% 3-5%21/01/13 41-9% 35-4% 31-9% 0-1 x 7-0 x 5-9 x 4-4 x Comprar 30-27&amp;#160;
No Ibex:&amp;#160;
Antena 3 3-08 0-0% -12-3% -33-8% 650 10-4 x 13-7 x 12-3 x 93 47 -50% 52 12% 5-7%14/12/12 31-1% 16-1% 17-6% 0-3 x 4-8 x 2-6 x 2-0 x Vender 4-40&amp;#160;
NH Hoteles 2-04 2-8% -14-3% -6-4% 503 #N/A N/A#N/A N/A 68-0 x 6 -11 -285% 6 -49% 0-0% -3-4% -0-8% 0-9% 0-9 x 1-1 x 0-4 x 0-4 x Neutral En revisi&amp;#243;n&amp;#160;
Sol Meli&amp;#225; 4-95 4-3% 10-4% 27-0% 914 21-7 x 53-2 x 30-3 x 40 16 -59% 23 37% 0-7%12/08/13 4-3% 1-3% 2-6% 1-5 x 1-1 x 0-8 x 0-9 x Neutral 15-60&amp;#160;
Tubacex 1-62 5-6% -13-6% -13-4% 215 #N/A N/A 13-3 x 6-3 x 4 16 340% 35 0-8%15/07/13 -3-7% 7-8% 13-0% 1-1 x 1-7 x 0-9 x 0-8 x Comprar En revisi&amp;#243;n&amp;#160;
Tubos Reunidos 1-55 2-3% -12-4% 1-0% 271 10-5 x 7-2 x 6-3 x 24 37 52% 43 17% 3-1%17/09/12 1-7% 12-6% 16-4% 0-7 x 1-8 x 1-1 x 0-9 x Comprar En revisi&amp;#243;n&amp;#160;
Vocento 1-19 -2-1% -40-3% -23-8% 148 #N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A -54 -13 -124% -7 -151% 0-0%11/10/12 -4-7% -4-4% -3-0% 0-4 x 1-3 x 0-4 x 0-4 x Vender 1-84&amp;#160;
Prisa 0-35 1-4% -9-1% -59-8% 427 #N/A N/A 31-8 x 8-3 x -451 17 -96% 42 151% 0-0%19/03/13 -8-3% 1-6% 3-2% 1-7 x 0-9 x 0-2 x 0-2 x Vender 1-04&amp;#160;
Zeltia 1-24 -1-2% -13-6% -28-2% 274 14-3 x 53-7 x 26-3 x 5 4 -7% 11 145% 0-0%16/07/13 -21-3% 8-9% 18-0% 3-9 x 15-4 x 5-7 x#N/A N/A Neutral 6-00&amp;#160;
Banesto 2-17 2-4% -21-5% -41-7% 1-492 #N/A N/A#N/A N/A 4-6 x 125 -270 -316% 322 19% 0-6% 7-1% -7-2% 5-9% 6-9 x 1-1 x 0-3 x 0-3 x Comprar 15-00&amp;#160;
Cie Automotive 5-40 0-0% -3-4% -3-6% 616 16-0 x 9-2 x 8-1 x 61 67 11% 76 13% 3-9% 11-1% 15-1% 15-5% 1-7 x 2-1 x #N/A N/A 1-3 x Comprar En revisi&amp;#243;n&amp;#160;
Prosegur 3-97 -3-2% -11-0% 17-5% 2-450 15-1 x 14-1 x 12-2 x 167 179 7% 206 15% 2-7%17/10/12 27-9% 27-9% 27-9% 1-0 x 3-6 x 3-7 x 2-6 x Neutral En revisi&amp;#243;n&amp;#160;
#N/A Invalid Security&amp;#160;
#N/A Invalid Security&amp;#160;
#N/A Invalid Security&amp;#160;
Bankinter An&amp;#225;lisis (sujetos al RIC): P&amp;#225;g- 7 de 8 Fuentes: Compa&amp;#241;&amp;#237;as- Bloomberg y Dpto- de An&amp;#225;lisis de Bankinter-&amp;#160;
Ram&amp;#243;n Forcada Eva del Barrio Arranz Jes&amp;#250;s Amador&amp;#160;
Beatriz Mart&amp;#237;n Ana de Castro Joaquin Otamendi&amp;#160;
Todos los informes se encuentran en: http://broker-bankinter-com/www/es-es/cgi/broker+asesoramiento secc=NRAP&amp;amp;subs=NRAP (1) Sin ponderaci&amp;#243;n- Teniendo en cuenta el 100% de las acciones de cada compa&amp;#241;&amp;#237;a-&amp;#160;
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Compa&amp;#241;&amp;#237;a que publica resultados en los pr&amp;#243;ximos 10 d&amp;#237;as&amp;#160;
Cierre % Var 5D % Var&amp;#160;
3M&amp;#160;
% Var&amp;#160;
Ac-A&amp;#241;o&amp;#160;
Horas de cierres de mercados: Espa&amp;#241;a y resto Eurozona 17:30h- Alemania 19h- EE-UU- 22h- Jap&amp;#243;n 7:30h-&amp;#160;
P/VC&amp;#160;
P- Objetivo&amp;#160;
6 de agosto de 2012&amp;#160;
Recomendaci&amp;#243;&amp;#160;
n&amp;#160;
Capitaliza&amp;#160;
ci&amp;#243;n (1)&amp;#160;
PER BENEFICIO NETO ATRIBUIBLE ROE&amp;#160;
cierres de 03-ago-12&amp;#160;
Ratios compa&amp;#241;&amp;#237;as&amp;#160;
Ibex 35
Rentab- Pr&amp;#243;ximo D/FFPP Rec-&amp;#160;
2011r 2012e 2013e 2011r 2012e Var-% 2013e Var-% Div'12e Div- Media 3A 2012e 2013e (&amp;#218;ltimo) Media5A 2012e 2013e&amp;#160;
EuroStoxx 50 2-373 3-1% 5-5% 2-4% 1-752-666 10-0 x 9-0 x 8-2 x 135-990 181-796 34% 199-814 47% 4-8%&amp;#160;
AB INBEV 66-39 1-4% 18-7% 40-3% 106-643 17-9 x 16-4 x 14-8 x 5-855 7-376 26% 8-161 11% 2-3% 24/04/13 15-3% 18-1% 17-7% 1-0 x 2-4 x 3-5 x 2-8 x Neutral&amp;#160;
Air Liquide 93-67 2-1% 6-4% 7-8% 29-216 17-9 x 16-2 x 14-7 x 1-535 1-621 6% 1-805 11% 2-7% 13/05/13 16-9% 15-8% 16-1% 0-7 x 3-0 x 3-0 x 2-4 x Comprar&amp;#160;
Allianz 83-07 -1-1% 12-4% 37-822 7-4 x 6-9 x 6-7 x 2-545 5-051 98% 5-369 6% 5-6% 10/05/13 9-8% 10-7% 10-5% 0-6 x 1-0 x 0-8 x 0-7 x Vender&amp;#160;
Inditex 85-71 3-1% 27-1% 35-4% 53-426 23-7 x 21-2 x 19-1 x 1-932 2-242 16% 2-519 12% 2-4% 02/05/13 27-9% 27-7% 27-1% 0-0 x 5-1 x 7-4 x 5-5 x Comprar&amp;#160;
Arcelor Mittal 12-25 -2-5% 0-1% -13-3% 19-121 14-0 x 8-0 x 6-1 x 2-263 1-660 -27% 2-737 65% 4-9% 22/02/13 2-9% 2-6% 4-9% 0-4 x 1-0 x 0-4 x 0-4 x Comprar&amp;#160;
AXA 10-19 4-0% 5-5% 1-4% 24-020 5-6 x 5-1 x 4-7 x 4-324 4-333 0% 4-739 9% 7-2% 06/05/13 8-2% 9-4% 9-7% 0-3 x 0-9 x 0-0 x 0-5 x Neutral&amp;#160;
Basf 59-71 1-3% 0-4% 10-8% 54-842 10-9 x 9-8 x 9-1 x 6-188 5-078 -18% 5-584 10% 4-3% 29/04/13 19-6% 19-5% 19-2% 0-5 x 2-2 x 2-3 x 1-9 x Neutral&amp;#160;
Bayer 63-00 3-3% 21-2% 27-5% 52-098 11-9 x 10-9 x 9-9 x 2-470 4-375 77% 4-816 10% 2-8% 29/04/13 9-2% 20-8% 20-6% 0-6 x 2-4 x 2-8 x 2-3 x Neutral&amp;#160;
BBVA 5-35 3-9% 6-4% -18-2% 28-789 12-4 x 6-7 x 5-9 x 3-004 2-395 -20% 4-437 85% 7-4% 01/10/12 12-5% 5-8% 10-0% 5-5 x 1-4 x 0-7 x 0-7 x Comprar&amp;#160;
BMW 58-12 -1-7% -15-8% 12-3% 37-236 7-6 x 7-4 x 7-2 x 4-881 5-020 3% 5-214 4% 4-5% 15/05/13 11-6% 17-3% 15-8% 2-5 x 1-2 x 1-4 x 1-1 x Comprar&amp;#160;
BNP Paribas 32-00 6-0% 10-4% 5-4% 40-119 5-9 x 5-7 x 5-2 x 6-050 6-813 13% 7-034 3% 4-7% 30/05/13 10-3% 9-4% 8-7% 12-7 x 0-9 x 0-5 x 0-5 x Neutral&amp;#160;
Carrefour 14-90 5-0% 4-1% -15-4% 10-122 11-1 x 10-3 x 9-0 x 371 902 143% 988 10% 3-9% 04/07/13 3-9% 11-9% 12-8% 1-6 x 2-3 x 1-5 x 1-3 x Vender&amp;#160;
Volkswagen 141-70 5-7% 1-3% 22-4% 62-782 4-9 x 5-6 x 5-0 x 15-409 14-136 -8% 11-896 -16% 2-7% 19/04/13 16-4% 23-1% 15-2% 1-5 x 1-5 x 1-1 x 0-8 x Comprar&amp;#160;
CRH 14-89 -2-5% 2-1% -3-1% 10-754 16-5 x 13-8 x 10-9 x 590 639 8% 774 21% 4-2% 22/08/12 5-6% 6-0% 7-1% 0-5 x 1-3 x 1-0 x 1-0 x En revisi&amp;#243;n&amp;#160;
Daimler 40-44 2-8% 2-9% 19-2% 43-145 7-8 x 7-0 x 6-2 x 5-667 5-509 -3% 6-292 14% 5-3% 11/04/13 6-6% 13-2% 13-8% 1-7 x 1-3 x 1-1 x 0-9 x Comprar&amp;#160;
Danone 49-66 0-6% -7-9% 2-2% 31-939 16-1 x 14-7 x 13-4 x 1-671 1-854 11% 2-035 10% 2-9% 07/05/13 15-0% 14-1% 14-2% 0-7 x 2-6 x 2-3 x 2-2 x Neutral&amp;#160;
Deutsche Bank 25-23 3-6% -18-8% -14-3% 23-447 6-4 x 5-2 x 4-5 x 4-132 3-798 -8% 4-678 23% 2-7% 03/06/13 9-4% 7-0% 7-9% 5-2 x 0-8 x 0-4 x 0-4 x Vender&amp;#160;
Deutsche Boerse 40-19 -0-2% -9-1% -4-6% 7-756 9-8 x 8-7 x 8-3 x 849 757 -11% 846 12% 5-8% 16/05/13 20-4% 24-5% 24-8% 0-6 x 4-8 x 2-7 x 2-0 x En revisi&amp;#243;n&amp;#160;
Deutsche Telek- 9-35 1-0% 10-6% 5-5% 40-404 14-7 x 14-1 x 13-4 x 557 2-719 388% 2-820 4% 7-5% 24/05/13 2-3% 7-7% 8-1% 1-2 x 1-2 x 1-2 x 1-2 x Comprar&amp;#160;
E-ON 17-58 1-4% 10-7% 5-5% 35-178 9-1 x 9-6 x 8-9 x -2-219 3-612 63% 3-481 -4% 6-3% 03/05/13 10-3% 9-8% 9-1% 0-8 x 1-4 x 0-9 x 0-9 x Neutral&amp;#160;
Enel 2-32 3-3% -3-7% -26-3% 21-797 6-5 x 6-3 x 5-9 x 4-148 3-342 -19% 3-525 5% 6-4% 24/06/13 14-7% 8-4% 8-1% 1-2 x 1-4 x 0-6 x 0-5 x Neutral&amp;#160;
ENI 17-64 6-1% 8-1% 10-2% 64-107 8-2 x 7-8 x 7-5 x 6-860 7-875 15% 8-081 3% 6-1% 20/05/13 11-8% 13-7% 13-3% 0-5 x 1-4 x 1-1 x 1-0 x Comprar&amp;#160;
France Telecom 11-05 0-0% 6-2% -8-9% 29-270 8-5 x 8-8 x 8-9 x 3-895 3-500 -10% 3-407 -3% 10-8% 10/06/13 14-1% 12-5% 12-1% 1-3 x 1-7 x 1-1 x 1-1 x Vender&amp;#160;
GdF-Suez 19-11 6-4% 11-8% -9-5% 44-369 11-9 x 11-3 x 10-0 x 4-003 3-664 -8% 3-872 6% 7-9% 01/05/13 7-2% 5-6% 6-1% 0-7 x 1-3 x 0-7 x 0-7 x Comprar&amp;#160;
Generali 10-45 6-5% 6-6% -10-1% 16-269 8-7 x 7-4 x 7-1 x 856 1-781 108% 2-112 19% 3-3% 20/05/13 8-2% 10-8% 11-3% 1-2 x 1-9 x 0-9 x 0-8 x Vender&amp;#160;
Iberdrola 2-87 -1-9% -17-3% -40-6% 17-643 6-4 x 6-4 x 6-0 x 2-805 2-710 -3% 2-730 1% 10-7% 02/01/13 10-2% 7-9% 7-6% 1-0 x 1-3 x 0-5 x 0-5 x Vender&amp;#160;
ING 5-38 3-7% 6-1% -3-2% 20-625 4-8 x 4-2 x 3-9 x 5-766 4-179 -28% 4-923 18% 0-1% 09/08/12 5-3% 8-2% 9-0% 4-8 x 0-7 x 0-4 x 0-4 x Vender&amp;#160;
Intesa 1-06 6-6% 0-5% -18-4% 17-154 8-1 x 6-6 x 5-4 x -8-190 2-102 -74% 2-586 23% 5-4% 24/06/13 -1-9% 4-6% 5-4% 5-6 x 0-7 x 0-3 x 0-3 x Vender&amp;#160;
L'Oreal 100-75 1-2% 10-7% 24-8% 60-816 21-2 x 19-6 x 18-1 x 2-438 2-860 17% 3-104 9% 2-2% 29/04/13 15-0% 15-4% 15-3% 0-1 x 3-4 x 3-4 x 3-0 x Comprar&amp;#160;
LVMH 128-20 3-1% 1-9% 17-2% 65-157 17-5 x 15-8 x 14-2 x 3-065 3-649 19% 4-061 11% 2-3% 29/11/12 16-1% 16-0% 16-1% 0-3 x 2-7 x 2-7 x 2-4 x Comprar&amp;#160;
Munich RE 117-35 2-0% 9-6% 23-8% 21-046 7-9 x 7-7 x 7-5 x 702 2-662 279% 2-735 3% 5-5% 26/04/13 8-5% 11-2% 10-8% 0-2 x 0-9 x 0-9 x 0-8 x Vender&amp;#160;
Nokia 1-96 12-4% -18-1% -48-1% 7-333#N/A N/A#N/A N/A 18-1 x -1-164 -1-186 -202% -256 -122% 2-9% 03/05/13 3-7% -20-0% -8-6% 0-4 x 3-1 x 0-8 x 1-0 x Vender&amp;#160;
Philips 18-33 2-8% 30-9% 12-6% 19-049 14-6 x 11-6 x 10-3 x -1-295 1-124 -13% 1-380 23% 4-1% 02/05/13 1-0% 8-9% 10-9% 0-3 x 1-2 x 1-4 x 1-3 x Vender&amp;#160;
Repsol 13-33 1-2% -2-3% -43-9% 16-739 8-5 x 7-8 x 7-2 x 2-193 1-925 -12% 2-191 14% 6-3% 03/01/13 14-2% 8-0% 8-6% 0-7 x 1-3 x 0-6 x 0-6 x Vender&amp;#160;
RWE 32-56 2-3% 1-1% 19-9% 19-800 8-1 x 8-0 x 7-4 x 1-806 2-512 39% 2-529 1% 6-3% 19/04/13 21-1% 16-3% 15-4% 1-3 x 2-5 x 1-0 x 1-1 x Neutral&amp;#160;
Saint Gobain 25-35 3-3% -20-2% -14-5% 13-462 9-5 x 8-1 x 6-8 x 1-284 1-417 10% 1-678 18% 4-8% 10/06/13 5-1% 8-1% 9-2% 0-6 x 1-1 x 0-7 x 0-7 x Neutral&amp;#160;
Sanofi 67-82 4-0% 17-1% 19-5% 89-648 11-3 x 10-9 x 10-0 x 5-693 7-930 39% 8-151 3% 4-0% 10/05/13 10-8% 12-9% 13-4% 0-3 x 1-4 x 1-6 x 1-5 x Neutral&amp;#160;
Santander 4-99 4-4% 10-0% -8-7% 48-045 10-0 x 6-9 x 6-2 x 5-351 4-689 -12% 7-472 59% 10-4% 15/10/12 10-9% 6-4% 9-4% 5-1 x 1-1 x 0-7 x 0-6 x Comprar&amp;#160;
SAP 52-59 0-7% 10-1% 29-7% 64-598 17-1 x 15-0 x 13-3 x 3-438 3-601 5% 4-073 13% 1-7% 24/05/13 24-2% 25-5% 25-2% 0-3 x 4-8 x 4-9 x 3-7 x Comprar&amp;#160;
Schneider Electric 49-88 9-1% 9-2% 22-6% 27-381 12-6 x 11-6 x 10-5 x 1-820 2-151 18% 2-334 9% 3-6% 13/05/13 10-7% 12-9% 12-9% 0-5 x 1-7 x 1-7 x 1-5 x Neutral&amp;#160;
Siemens 72-55 8-4% 7-2% -1-9% 66-325 12-1 x 11-0 x 9-9 x 6-145 5-199 -15% 5-848 12% 4-2% 24/01/13 14-4% 15-4% 16-5% 0-6 x 2-3 x 2-0 x 1-8 x Neutral&amp;#160;
Soc- Generale 18-53 2-9% 7-1% 7-7% 14-377 5-8 x 4-7 x 4-1 x 2-385 2-426 2% 3-069 27% 3-2% 31/05/13 6-1% 5-0% 6-3% 13-7 x 0-8 x 0-3 x 0-3 x Vender&amp;#160;
Telecom Italia 0-67 1-6% -20-3% -19-5% 12-441 5-3 x 5-2 x 5-0 x -4-726 2-482 -47% 2-489 0% 6-6% 20/05/13 -0-3% 9-9% 9-3% 1-6 x 0-9 x 0-4 x 0-5 x Vender&amp;#160;
Telefonica 9-35 1-5% -13-9% -30-1% 42-552 7-6 x 7-1 x 6-8 x 5-403 5-578 3% 6-040 8% 13-3% 07/11/13 35-8% 24-7% 25-2% 2-4 x 3-9 x 2-0 x 1-7 x Neutral&amp;#160;
Total 38-93 4-2% 9-6% -1-5% 92-063 7-4 x 7-2 x 7-2 x 12-276 11-948 -3% 12-429 4% 6-0% 18/03/13 18-2% 16-3% 15-3% 0-5 x 1-9 x 1-2 x 1-1 x Comprar&amp;#160;
Unibail-Rodamco 162-50 3-1% 14-9% 17-0% 14-944 17-4 x 16-3 x 15-0 x 1-328 881 -34% 941 7% 5-1% 07/05/13 6-4% 7-6% 7-5% 0-8 x 1-0 x 1-3 x 1-2 x Vender&amp;#160;
Unicredit 2-79 3-2% 3-4% -34-0% 16-169 9-0 x 6-6 x 4-7 x -9-206 1-727 -81% 2-436 41% 3-0% 20/05/13 -3-6% 3-0% 3-8% 5-4 x 0-6 x 0-3 x 0-3 x Vender&amp;#160;
Unilever 28-79 2-8% 11-2% 8-3% 86-303 18-0 x 16-4 x 15-2 x 4-252 4-681 10% 5-167 10% 3-3% 07/11/12 30-7% 29-1% 27-9% 0-9 x 5-1 x 5-7 x 4-5 x Comprar&amp;#160;
Vinci 33-78 -2-3% -1-4% 0-1% 19-433 9-8 x 9-5 x 8-9 x 1-904 1-904 0% 1-964 3% 5-3% 21/05/13 16-2% 14-3% 14-1% 1-5 x 2-0 x 1-4 x 1-3 x Vender&amp;#160;
Vivendi 15-59 1-1% 23-9% -4-8% 20-278 7-7 x 7-7 x 7-4 x 2-681 2-593 -3% 2-517 -3% 6-6% 06/05/13 8-5% 11-7% 10-9% 0-7 x 1-3 x 1-0 x 0-9 x Comprar&amp;#160;
No Eurostoxx:&amp;#160;
ASML 47-14 0-4% 26-4% 45-1% 19-790 17-5 x 14-1 x 11-8 x 1-467 1-118 -24% 1-375 23% 1-0% 26/04/13 26-7% 28-3% 28-3% 0-2 x 4-2 x 5-5 x 4-0 x Comprar&amp;#160;
Areva 12-76 -2-9% -4-0% -33-2% 4-890 37-8 x 12-3 x 10-2 x -2-424 142 -94% 384 170% 0-8% 27/06/13 -4-3% 2-5% 6-0% 0-9 x 2-1 x 0-9 x 0-7 x Neutral&amp;#160;
Nestl&amp;#233; 50-60 1-6% 9-9% 14-2% 163-038 18-2 x 16-8 x 15-5 x 9-487 10-645 12% 11-587 9% 3-4% 24/04/13 32-9% 17-7% 18-5% 0-4 x&amp;#160;
#N/A Field Not Applicable&amp;#160;
#N/A Field Not Applicable&amp;#160;
3-0 x Comprar&amp;#160;
Ryanair 4-03 3-3% -8-6% 11-1% 5-806 12-2 x 10-8 x 9-2 x 560 479 -15% 538 12% 3-2% 14-1% 14-6% 14-6% 1-1 x 1-8 x 1-8 x 1-6 x Comprar&amp;#160;
Royal Dutch Shell 28-40 4-3% 7-7% 0-9% 182-366 8-3 x 7-9 x 7-7 x 30-918 26-730 -14%28-204 6% 4-9% 14/11/12 14-4% 14-9% 14-3% 0-2 x 1-5 x 1-3 x 1-1 x Comprar&amp;#160;
Renault 35-00 -2-6% 7-7% 30-6% 10-350 4-9 x 3-6 x 2-3 x 2-092 2-046 -2% 2-782 36% 4-8% 10/05/13 7-8% 9-9% 1-3 x 0-6 x 0-4 x 0-4 x Vender&amp;#160;
Credit Agricole 3-55 6-1% -2-7% -18-6% 8-860 6-8 x 3-8 x 3-0 x -1-470 1-383 -6% 2-505 81% 4-1% 27/05/13 0-7% 3-0% 4-8% 18-1 x 0-6 x 0-2 x 0-2 x Restringido&amp;#160;
EADS 31-20 4-7% 5-7% 29-2% 25-735 16-7 x 12-1 x 10-2 x 1-033 1-489 44% 2-111 42% 1-9% 04/06/13 3-4% 15-4% 19-7% 0-6 x 1-4 x 3-3 x 2-1 x Comprar&amp;#160;
Swatch 321-99 -2-6% -6-9% 12-0% 16-937 14-2 x 12-8 x 11-6 x 1-269 1-476 16% 1-647 12% 1-5% 21/05/13 15-5% 17-0% 16-5% 0-0 x&amp;#160;
#N/A Field Not Applicable&amp;#160;
#N/A Field Not Applicable&amp;#160;
2-0 x Comprar&amp;#160;
Adidas 61-18 -0-2% -1-0% 21-7% 12-800 16-0 x 13-6 x 11-6 x 671 805 20% 951 18% 2-0% 10/05/13 11-3% 14-4% 15-2% 0-2 x 2-3 x 2-3 x 1-9 x Comprar&amp;#160;
Bankinter An&amp;#225;lisis (sujetos al RIC): P&amp;#225;g- 8 de 8 Fuentes: Compa&amp;#241;&amp;#237;as- Bloomberg y Dpto- de An&amp;#225;lisis de Bankinter-&amp;#160;
Ram&amp;#243;n Forcada Eva del Barrio Arranz Jes&amp;#250;s Amador&amp;#160;
Beatriz Mart&amp;#237;n Ana de Castro Joaqu&amp;#237;n Otamendi&amp;#160;
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Cierre % Var 5D % Var&amp;#160;
3M&amp;#160;
% Var&amp;#160;
Ac-A&amp;#241;o&amp;#160;
Capitalizaci&amp;#160;
&amp;#243;n&amp;#160;
Compa&amp;#241;&amp;#237;a que publica resultados en los pr&amp;#243;ximos 10 d&amp;#237;as&amp;#160;
PER BENEFICIO NETO ATRIBUIBLE&amp;#160;
6 de agosto de 2012&amp;#160;
Horas de cierres de mercados: Espa&amp;#241;a y resto Eurozona 17:30h- Alemania 19h- EE-UU- 22h- Jap&amp;#243;n 7:30h-&amp;#160;
P/VC&amp;#160;
ROE&amp;#160;
cierres de 03-ago-12&amp;#160;
Ratios compa&amp;#241;&amp;#237;as&amp;#160;
EuroStoxx 50]]></description>
</item>
<item>
<title>PESCANOVA- Un valor con enormes riesgos</title>
<author>ivmm2</author>
<link>http://forosdebolsa.com/foro/foro-zeltia/1093869/pescanova.-un-valor-con-enormes-riesgos/#1093869</link>
<pubDate>Sun, 15 Jul 2012 15:00:16 +0200</pubDate>
<description><![CDATA[Buenas
tardes
&amp;#160;
Con nada
de agrado he decidido sacar a PESCANOVA- del Grupo de empresas que ten&amp;#237;a en
cuarentena para su estudio con objeto de una posible entrada- l&amp;#225;stima porque
han sido 2-3 meses ojeando pero&amp;#8230; Bajo mi punto de vista- a pesar de que a
priori podr&amp;#237;a ir a precios muy interesantes- creo que tiene demasiado riesgo y
visto lo visto en el folleto de la CNMV pues la ecuaci&amp;#243;n de rentabilidad &amp;#8211;
riesgo no me sale- 
a)&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;
Que
El principal accionista de la compa&amp;#241;&amp;#237;a- el se&amp;#241;or Sousa-Faro-&amp;#160; haya hecho lo que ha hecho antes de la
ampliaci&amp;#243;n de capital- es poco menos que para echarse a temblar- si vamos a
empezar a deprimir la cotizaci&amp;#243;n por motivos personales- y sobre todo a lanzar
al mercado que el principal accionista est&amp;#225; vendiendo acciones de su propia
compa&amp;#241;&amp;#237;a con objeto de salvar los trastos y utilizarlo para la suscripci&amp;#243;n a
precios m&amp;#225;s bajos- mal vamos- este se&amp;#241;or controla nada m&amp;#225;s y nada menos que el
23-034% del total de los derechos de voto- entre directos e indirectos- A mi
desde luego no me aporta nada de confianza-
b)&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;
Estoy
cansado de oir- que la gesti&amp;#243;n de esta compa&amp;#241;&amp;#237;a es muy buena - con crecimientos
constantes en beneficios- m&amp;#225;rgenes- y yo digo que la gesti&amp;#243;n de una compa&amp;#241;&amp;#237;a no
solo es crecer - entre otras cosas como se crece- fijaros un ratio para mi muy
importante- es el que mide los recursos necesario para la gesti&amp;#243;n del
circulante contra&amp;#160; la cifra de negocios:
N-O-F ( necesidades operativas de fondo)/ Importe neto de la cifra de negocios-
en el a&amp;#241;o 2010 las necesidades operativas de fondos eran de 267 mill- y en tan
s&amp;#243;lo un a&amp;#241;o pasan a ser de 480 mill- es decir un incremento de un 80%- y sin
embargo la cifra de negocio ha aumentado un 6-76%&amp;#161;&amp;#161;&amp;#161;&amp;#161; pero si miramos el
d&amp;#233;ficit de financiaci&amp;#243;n medido como la diferencia entre las necesidades
operativas de fondos&amp;#160; - Fondo de Maniobra
pasamos de un d&amp;#233;ficit de 102 mill a&amp;#241;o 2010 a 144 a&amp;#241;o 2011- una pasada supone un
incremento de un 41% en un a&amp;#241;o- Por tanto- el ratio NOF/INCN del a&amp;#241;o 2010 0-17
mientras que el ratio del 2011 asciende a 0-29- cuando deber&amp;#237;a permanecer
constante +/- constante con objeto de tener un crecimiento saludable- De bien
gestionada nada-
c)&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;
La
ampliaci&amp;#243;n de capital- es algo que yo creo que se daba por hecho- &amp;#160;dado que tiene una deuda inasumible- para mi
totalmente insuficiente esta cifra y m&amp;#225;s s&amp;#237; se lee lo que dice el dichoso folleto-
es una acci&amp;#243;n para dar m&amp;#225;s tranquilidad a corto plazo- pero el mensaje al
mercado es claro:&amp;#8221; no puedo asumir mi deuda con la generaci&amp;#243;n de cash de la
propia marcha del negocio&amp;#8221;- ojala me equivoque- pero los famosos 13-45
euros&amp;#160; en que deber&amp;#237;a sostenerse la
cotizaci&amp;#243;n tiene mala pinta- Probablemente no a corto- pero en valores que han
hecho lo mismo en a&amp;#241;os anteriores la cotizaci&amp;#243;n ha sido muy castigada pero que
muy castigada-
d)&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160; Se habla de crecimiento de doble
d&amp;#237;gito pero hay unos riesgos enormes-&amp;#160;
Espa&amp;#241;a a d&amp;#237;a de hoy representa el 50% de la cifra de ventas de Pescanova-
que pasar&amp;#225; con la subida de iva - qui&amp;#233;n la asumir&amp;#225; - viendo como est&amp;#225; el tema
no me extra&amp;#241;ar&amp;#237;a que las grandes distribuidoras se lo metan en m&amp;#225;rgenes a los
proveedores con objeto de no repercutirlo al cliente- La cosa pinta bastante
fea- seg&amp;#250;n el INE el grupo alimentario del&amp;#160;
&amp;#8220;pescado&amp;#8221; supone el tercer grupo que m&amp;#225;s dinero han destinado los
espa&amp;#241;oles a la cesta de la compra- muy lejos del segundo de la carne- Se calcula
que la subida de 2 puntos supondr&amp;#225; unas p&amp;#233;rdidas al conjunto de
proveedores/distribuidores de aprox 150 millones de euros- As&amp;#237; la propia
empresa en su folleto- muestra ciertos motivos para la preocupaci&amp;#243;n por el
aumento imparable de las marcas blancas en el
sector de la alimentaci&amp;#243;n en Espa&amp;#241;a- que ha pasado de representar el 10% sobre
el total del sector en valor en 1993 al 35% alcanzado en 2011- Y la tendencia va en aumento- &amp;#160;dar otra tuerca m&amp;#225;s a la guerra de precios &amp;#160;podr&amp;#237;a ser fatal- Un hecho- el del consumo de
marcas blancas- que trae consigo un incremento de las barreras para la
introducci&amp;#243;n de nuevos efectos en los canales de distribuci&amp;#243;n debido a la
existencia de menos consumidores &amp;#8220;dispuestos a pagar por encima de lo
estrictamente necesario y conocido&amp;#8221;- Todos sabemos la fuerza de marca &amp;#8220;Pescanova&amp;#8221;-
como un intangible enorme sin&amp;#243;nimo de calidad- pero temo que ante el
recrudecimiento de la crisis tendr&amp;#225; un impacto cada vez menor-
&amp;#160;
e)&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160; Cuando una empresa tiene una
cuenta de resultados tan justa como es el caso de Pescanova- el margen de
seguridad para la creaci&amp;#243;n de valor&amp;#160;
presenta un problema- cualquier cambio en la regulaci&amp;#243;n- hecho espor&amp;#225;dico
con cierta relevancia cuantitativa- o cambio c&amp;#237;clico puede ser determinante -
Os paso un ejemplo: de cada 100 euros de la cifra de negocio + otros ingresos
recurentes de explotaci&amp;#243;n que gener&amp;#243; durante el a&amp;#241;o 2011- solamente 3 euros
llega al accionista ( un 3%)- destina 65 euros a pagar sus consumos de
aprovisionamiento- 10 al coste de personal- 14 a sus costes de estructura- 4 a
solventar el consumo de inmovilizado (amortizaciones) m&amp;#225;s de 3 euros a sus
gastos financieros y el resto de un euros a pagar sociedades- y otros conceptos
- quedando por tanto tan s&amp;#243;lo 3 euros para el accionista- Todo ello- da
muestras que no tiene una ventaja competitiva relevante- y no tiene facilidad
para trasladar a precios los incrementos de costes- Ojo- porque se estima un
incremento en determinadas materias primas para la generaci&amp;#243;n del pescado en
cautividad- veremos &amp;#8230;
&amp;#160;
&amp;#160;
&amp;#160;
f)&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160; Se habla que pr&amp;#243;ximamente sacar&amp;#225;
un 49% su filial de chile al mercado con objeto de captar pasta -45 millones- y
destinarlo a lo mismo- mejorar ratio de solvencia y endeudamiento- &amp;#160;&amp;#160;ojo la cabecera de todo su negocio de
acuicultura del salm&amp;#243;n en chile - una de las apuestas m&amp;#225;s importantes para su
futuro- por crecimiento- m&amp;#225;rgenes- y cual es la contrapartida   Pues much&amp;#237;sima-
seguir&amp;#225; consolidando el 100% de ingresos por Global- pero y el resultado  &amp;#160;Pues solamente la matriz (Pescanova) se podr&amp;#225;
atribuir un 51% del resultado y del patrimonio neto consolidado de su cabecera-
Supondr&amp;#225; un impacto en el Beneficio por acci&amp;#243;n y por tanto en su Per- los par&amp;#225;metros
que m&amp;#225;s influye en la cotizaci&amp;#243;n- Para mi lejos de ser positivo es muy &amp;#160;mala noticia-
&amp;#160;
g)&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160; La dichosa deuda- a mi lo de la
deuda neta me hace gracia- se resta la tesorer&amp;#237;a del total de deuda bruta
financiera- pero es que mucha parte de esta tesorer&amp;#237;a es operativa y necesaria
para mantener la inversi&amp;#243;n del circulante- y no se puede utilizar para esos
menester- La deuda bruta financiera a fecha 31-12-2011 asciende a 960-93
millones de euros- divido entre 19-4 millones de acciones = 49-53 euros por
acci&amp;#243;n cuando su beneficio por acci&amp;#243;n es de 2-58 euros- es decir
necesitar&amp;#237;a&amp;#160; cas&amp;#237; 20 a&amp;#241;os con su beneficio
generado para pagarlo a d&amp;#237;a de hoy- S&amp;#237; a los 960 millones restamos 125 millones
de la ampliaci&amp;#243;n de capital y otros 45 millones de la salida a bolsa de su
filial- tendremos una deuda bruta de 790 millones de euros- que bajo mi punto
de vista seguir&amp;#225; siendo muy elevada- y como contrapartida se meten 9-20
millones de acciones y 2 emisiones de bonos convertibles que veremos que pasa
ya que el precio de conversi&amp;#243;n es m&amp;#225;s del doble-
&amp;#160;
h)&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160; En el folleto-&amp;#160; se pone en duda el valor contable del Fondo
de Comercio- casi 71 millones de euros- no tendr&amp;#237;a valor a efectos de salida de
caja pero s&amp;#237; afectar&amp;#237;a al reparto del dividendo por las p&amp;#233;rdidas- no es una
buena se&amp;#241;al- &amp;#8220;existen incertidumbres y la
posibilidad de ocurrencia de hechos que podr&amp;#237;an ocasionar la necesidad de
reflejar p&amp;#233;rdidas en el valor contable de los fondos de comercio- lo cual
podr&amp;#237;a afectar negativamente a los resultados del periodo y los ratios
financieros&amp;#8221;-
&amp;#160;
i)&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;&amp;#160;
Pero
lejos de tranquilizarnos con el endeudamiento- &amp;#160;en el folleto se cita- que es posible que el
endeudamiento siga en aumento- por la necesidad de acometer nuevas inversiones-
como negocios- bajada de resultados y otras circunstancias que podr&amp;#237;an
incrementar el nivel de endeudamiento actual- &amp;#160;De hecho- Pescanova tiene un plan de venta de
activos por 55 millones de euros- entre otros buques con objeto de destinarlo a
la inversi&amp;#243;n de otros buques m&amp;#225;s eficientes y especializados- pero mucho me
temo que con las desinversiones no ser&amp;#225; suficiente
&amp;#160;
Lo dicho me parece que existen
enormes riesgos en este valor-&amp;#160; durante
mi formaci&amp;#243;n he visto casos de empresas con negocios rentables- que han muerto
por el enorme endeudamiento a causa de un crecimiento tan agresivo- No me gusta
sus gestores- en mi opini&amp;#243;n la ca&amp;#237;da del beneficio por acci&amp;#243;n ser&amp;#225; relevante
entre otros las 9-20 mill de acciones m&amp;#225;s- veremos la conversi&amp;#243;n de bonos- &amp;#160;la p&amp;#233;rdida del resultado atribuido de la
filial- y ojo al recrudecimiento de la guerra de precios con las marcas blancas&amp;#8230;]]></description>
</item>
<item>
<title>PVA </title>
<author>draculkk</author>
<link>http://forosdebolsa.com/foro/foro-zeltia/1093651/pva/#1093651</link>
<pubDate>Tue, 10 Jul 2012 14:35:27 +0200</pubDate>
<description><![CDATA[Pues rejonazo en PVA era una de las pocas que tenia en mi cartera- y ak al servicio de los insiders- Es decir que aun le queda trecho- ire a la ak- y a esperar- Es buena empresa- demasiada deuda- y por la calle del medio- Soussa ladron confeso- ya sabemos pq vendia en 21En fin- Pensaba comprar en 16/15 si ibex perdia los 6800- pues me lo han adelantado- Pero en cualquier caso- np gracia- Este mercado es la leche- en fin- Hay que compartir lo bueno y lo malo ;-)]]></description>
</item>
<item>
<title>ZELTIA hoy opina analista consultorio bursnetil</title>
<author>vivabolsa</author>
<link>http://forosdebolsa.com/foro/foro-zeltia/1092846/zeltia-hoy-opina-analista-consultorio-bursatil/#1092846</link>
<pubDate>Fri, 22 Jun 2012 15:12:23 +0200</pubDate>
<description><![CDATA[

Sobre Zeltia da su opini&amp;#243;n Roberto Moro de Apta Negocios-
http://www-vivabolsa-com/2012/06/sobre-zeltia-da-su-opinion-roberto-moro-html

Zeltia desde hace muchos a&amp;#241;os no es de el agrado del an&amp;#225;lista- desde primeros de a&amp;#241;o sigue con m&amp;#225;ximos y m&amp;#237;nimos decrecientes y as&amp;#237; no se sube- no sabe si continuara bajando- Estar muy pendiente de que aguante los 1-22 &amp;#8364; en precio de cierre y de no ser as&amp;#237; poner pies en polvorosa-
]]></description>
</item>
<item>
<title>Zeltia: Amago de recuperacinIn</title>
<author>rhf</author>
<link>http://forosdebolsa.com/foro/foro-zeltia/1092092/zeltia-amago-de-recuperacion/#1092092</link>
<pubDate>Wed, 13 Jun 2012 14:38:48 +0200</pubDate>
<description><![CDATA[Amago de recuperaci&amp;#243;n en la serie de precios de Zeltia que rebota en las &amp;#250;ltimas sesiones pero que desgraciadamente se ha topado con la resistencia de los 1-4 euros- Parece que la superaci&amp;#243;n de este nivel de precios le va a costar ya que en un primer intento hemos visto como volv&amp;#237;an las ventas- Estaremos muy pendientes del abandono de los 1-11 euros ya que de ser as&amp;#237; el valor confirmar&amp;#237;a una nueva se&amp;#241;al de debilidad- concretamente un pull back- dejando su cotizaci&amp;#243;n pr&amp;#225;cticamente en ca&amp;#237;da libre sin soporte alguno en su camino en el que pudiera frenarse su tendencia bajista actual-Los fort&amp;#237;simos niveles de sobreventa no hacen m&amp;#225;s que confirmarnos la fortaleza actual de las ventas- Las perspectivas t&amp;#233;cnicas seguir&amp;#225;n siendo complicadas mientras que su cotizaci&amp;#243;n se mantenga cotizando por debajo de la resistencia de los 1-6 euros- precios en donde adem&amp;#225;s se encuentra la media de 200 sesiones- Por el momento lo m&amp;#225;s sensato es mantenerse al margen mientras que no ofrezca alguna se&amp;#241;al de fortaleza que nos indique la vuelta de las compras-
]]></description>
</item>
<item>
<title>46 valores que pueden quedar expuestos a la desinversinIn de la banca-</title>
<author>erbrok</author>
<link>http://forosdebolsa.com/foro/foro-bbva/1091832/46-valores-que-pueden-quedar-expuestos-a-la-desinversion-de-la-banca./#1091832</link>
<pubDate>Mon, 11 Jun 2012 16:23:33 +0200</pubDate>
<description><![CDATA[Aqui van--son paquetes muy significativos- ojo con esto-



Empresa cotizada


Bancos


Abertis


La Caixa (28-4%)


Amper


Liquidambar (5%)- C&amp;#237;vica (5-1%)


BME


La Caixa (5-01%)


CAF


C&amp;#237;vica (3-01%)- Kutxabank (19%)


Cie Automotive


C&amp;#237;vica (5%)


Cleop


BMN (3-7%)


Colonial


Popular (4-6%)- La Caixa (5-78%)- Commerzbank (19-9%)- Credit Agricole (19-6%)- Goldman Sachs (9-9%)- RBS (19-9%)


Campofr&amp;#237;o


C&amp;#237;vica (4-17%)


Dinamia


C&amp;#237;vica (7-5%)


Ence


Liberbank (6-25%)


Enagas


Kutxabank (5-6%)- Liberbank (5%)


Elecnor


FROB (5-04%)


Fluidra


C&amp;#237;vica (7-99%)


Fersa


Sabadell (3-79%)- BMN (7-98%)


GAM


C&amp;#237;vica (9-3%)- FROB (4-95%)- Kutxabank (5-2%)- Liberbank (5-04%)


Gas Natural


La Caixa (36-6%)


Grupo San Jos&amp;#233;


Liberbank (5-54%)


Iberdrola


BFA (5-4%)- Kutxabank (5-48%)


IAG


BFA (12%)


Indra


BFA (20-12%)- Liberbank (5-01%)


Lingotes Especiales


Caja Espa&amp;#241;a-Duero (10-7%)


Mapfre


BFA (14-99%)


Miquel y Costas


BMN (18-1%)


Duro Felguera


Liquidambar (6-17%)


Meli&amp;#225; Hotels


Banco Sabadell (6%)


Metrovacesa


Santander (34-8%)- Popular (11-9%)- BFA (19%)- Sabadell (12-3%)- BBVA (17-3%)


Natra


Sabadell (5-3%)- Kutxabank (9-13%)


NH Hoteles


BFA (15-7%)- Ibercaja (5%)- Kutxabank (6-25%)- Intesa (5-65%)


Natraceutical


Kutxabank (4-58%)


Europac


EBN Banco de Negocios (6-1%)


Pescanova


Liquidambar (5%)


Quabit


FROB (4-08%)


Repsol YPF


La Caixa (12-9%)


Reyal Urbis


Ibercaja (4-3%)- EBN (4-76%)- Unicaja (4-3%)


Realia


BFA (27-6%)


Rovi


BMN (4-44%)


Deoleo


BFA (18-6%)- C&amp;#237;vica (5-96%)- BMN (5-47%)- Kutxabank (5-46%)- Unicaja (11-34%)


Sacyr Vallehermoso


FROB (6-73%)


Tecnocom


FROB (20-05%)


Tubos Reunidos


BBVA (23-4%)


Tubacex


C&amp;#237;vica (8-88%)- Atalaya (5%)


Tavex


FROB (5%)


Unipapel


C&amp;#237;vica (5-06%)


Uralita


Atalaya (5%)- Espa&amp;#241;a-Duero (5-24%)


V&amp;#233;rtice 360


Nomura (11-49%)


Zeltia


Kutxabank (3%)

]]></description>
</item>
<item>
<title>Buenas- Soy nuevo</title>
<author>besonegro</author>
<link>http://forosdebolsa.com/foro/foro-bbva/1089800/buenas.-soy-nuevo/#1089800</link>
<pubDate>Sun, 20 May 2012 22:06:29 +0200</pubDate>
<description><![CDATA[Hola  me incorporo al foro-------En estos momentos estoy metido en diversos valores del Ibex 35(Telef&amp;#243;nica- Santander- Iberdrola- Gamesa- Sabadell- Acerinox y Gas natural) con entradas a partir de los 7-400 hasta los 6-500/600- Tambi&amp;#233;n estoy metido en el mercado continuo en varios valores que considero solidos y con precios de entrada a priori buenos-En cualquier caso- visto la evoluci&amp;#243;n del mercado pienso que esto romper&amp;#225; los 6-000 puntos durante el mes de Junio aunque&amp;#160;me inclino en mantener posiciones in vender a pesar de que veo la posibilidad de oscilaciones entre los 6-500-7000 antes de romper por abajo- Algunos de vosotros (los t&amp;#233;cnicos) pensar&amp;#233;is que estoy majara y la realidad no dista mucho de ello pero mi vertiente de economista me dice que los precios de entrada son buenos y una parte no se si llamarla racional o irracional me indica la opci&amp;#243;n de girar al alza cuando el an&amp;#225;lisis t&amp;#233;cnico pienso dice que vaya en sentido opuesto- Adem&amp;#225;s- la postura lo refuerza el hecho de que tampoco me gusta que haya tanto sentimiento bajista en estos momentos- Bueno- agradecer&amp;#237;a si alguien pudiera darme su opini&amp;#243;n de a qu&amp;#233; precios ver&amp;#237;ais los siguientes valores si el Ibex35 se situa en ligeramente por debajo de los&amp;#160;6000 puntos: Telef&amp;#243;nica- Iberdrola- Acciona y&amp;#160;BME- Respecto al mercado continuo me gustaria saber si alguien piensa que&amp;#160; Baron&amp;#160; de Ley&amp;#160;puede&amp;#160;volver a los&amp;#160;24 Euros este a&amp;#241;o que son precios m&amp;#237;nimos del 2009 y si v&amp;#233;is posible a Campofrio en los 4 largos o cinco cortos durante el mes de Junio- Pienso que la cagu&amp;#233; con BDL que lo ten&amp;#237;a a precios b&amp;#225;rbaros y en Campofrio que entre en casi m&amp;#237;nimos el pasado a&amp;#241;o- De todos modos- las operaciones cerradas en condiciones muy favorables hay que olvidarlas--- pero siempre queda el gusto a repetirlas-Saludos   ]]></description>
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<title>En consultorio de hoy tnAtulos comentados---</title>
<author>vivabolsa</author>
<link>http://forosdebolsa.com/foro/foro-zeltia/1087058/en-consultorio-de-hoy-titulos-comentados.../#1087058</link>
<pubDate>Thu, 26 Apr 2012 16:13:25 +0200</pubDate>
<description><![CDATA[En consultorio hoy valores analizados Zeltia- Santander- Prisa- Oracle- Sabadell- Popular y la recomendaci&amp;#243;n en el minuto de Oro Un t&amp;#237;tulo como Abertis todos los analisis de valores clasificados por t&amp;#237;tulos en http://www-vivabolsa-com/]]></description>
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<title>NOTICIAS- DATOS---COSAS-------------25 de  Abril de 2012</title>
<author>chispito</author>
<link>http://forosdebolsa.com/foro/foro-bbva/1086799/noticias-datos...cosas.............25-de-abril-de-2012/#1086799</link>
<pubDate>Wed, 25 Apr 2012 08:49:51 +0200</pubDate>
<description><![CDATA[]]></description>
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<title>Analisis Zeltia</title>
<author>rhf</author>
<link>http://forosdebolsa.com/foro/foro-zeltia/1086532/analisis-zeltia/#1086532</link>
<pubDate>Mon, 23 Apr 2012 14:12:21 +0200</pubDate>
<description><![CDATA[Tras protagonizar una fuerte recuperaci&amp;#243;n durante las primeras semanas del ejercicio- la biofarmac&amp;#233;utica lleg&amp;#243; a acumular una revalorizaci&amp;#243;n superior a los 30 puntos porcentuales- el valor poco a poco se va acercando a los m&amp;#237;nimos multianuales marcados a finales de 2011- Zeltia sigue inmersa en un estrecho canal bajista que- pese a t&amp;#237;midos procesos de recuperaci&amp;#243;n- le ha supuesto la p&amp;#233;rdida de todas sus referencias intermedias de soporte-
El valor se encuentra en un momento t&amp;#233;cnico extremadamente delicado- Una hipot&amp;#233;tica perforaci&amp;#243;n del rango de congesti&amp;#243;n/soporte primario situado sobre los 1-35-1-40 euros zonales desencadenar&amp;#237;a su entrada en fase de ca&amp;#237;da libre absoluta- fuerte se&amp;#241;al bajista que podr&amp;#237;a generar ventas de p&amp;#225;nico y llevar al valor a niveles muy lejanos a d&amp;#237;a de hoy (1-10 euros- euro zonal)- Pese al momentum t&amp;#233;cnico claramente negativo- cabe destacar que su indicador MACD comienza a mostrar s&amp;#237;ntomas de querer girarse al alza (cruce de bandas en zona de m&amp;#237;nimos)- lo cual unido a la fuerte sobreventa acumulada podr&amp;#237;a motivar un la generaci&amp;#243;n de un rebote especulativo a corto plazo- Dicho movimiento deber&amp;#237;a ser considerado como mero rebote puntual siempre y cuando no fuera capaz de superar / recuperar la resistencia de los 1-50 euros zonales- en cuyo caso dejar&amp;#237;a la puerta abierta a un potencial proceso de recuperaci&amp;#243;n de mayor envergadura-
Soportes: rango 1-35-1-40 eurosResistencias: 1-50- 1-60- 1-75 eurosObjetivos: (ca&amp;#237;da) 1-30- 1-10- 1 euro (rebote) 1-50- 1-70 euros]]></description>
</item>
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<title>10-04-2012 En consultorio de hoy tnAtulos comentados---</title>
<author>vivabolsa</author>
<link>http://forosdebolsa.com/foro/foro-bbva/1084972/10-04-2012-en-consultorio-de-hoy-titulos-comentados.../#1084972</link>
<pubDate>Tue, 10 Apr 2012 13:02:02 +0200</pubDate>
<description><![CDATA[&amp;#8206;10-04-2012 &amp;#160;En consultorio la presencia de Nicol&amp;#225;s Lopez analizando valores del mercado espa&amp;#241;ol como Santander- Acs- Repsol- Indra- Service Point- BBVA- Zeltia- Duro Felguera- Telef&amp;#243;nica y en el minuto de Oro su recomendaci&amp;#243;n en momentos como este para inversores de corto plazo mejor olvidarse del mercado- v&amp;#237;deos ordenados y clasificados en&amp;#160;http://www-vivabolsa-com/&amp;#160;tu web y espacio amigo-

Zeltia situaci&amp;#243;n complicada- un valor de mucho riesgo-

Duro&amp;#160;Felguera&amp;#160;su cartera de pedidos sigue a un&amp;#160;ritmo&amp;#160;razonable- compa&amp;#241;&amp;#237;a de perfil m&amp;#225;s defensivo-

Indra su negocio lo tiene&amp;#160;una buena parte en Espa&amp;#241;a&amp;#160;y aunque es una&amp;#160;compa&amp;#241;&amp;#237;a&amp;#160;muy solida y solvente- en el corto plazo hasta que no se disipen las dudas en su crecimiento podemos ver deslizamientos a la baja-]]></description>
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<title>NOTICIAS- DATOS---COSAS-------------9 de  Abril de 2012</title>
<author>chispito</author>
<link>http://forosdebolsa.com/foro/foro-bbva/1084835/noticias-datos...cosas.............9-de-abril-de-2012/#1084835</link>
<pubDate>Mon, 09 Apr 2012 09:47:36 +0200</pubDate>
<description><![CDATA[]]></description>
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<title>Foro Zeltia</title>
<author>FdB</author>
<link>http://forosdebolsa.com/foro/foro-zeltia/1083677/foro-zeltia/#1083677</link>
<pubDate>Wed, 28 Mar 2012 10:16:35 +0200</pubDate>
<description><![CDATA[Buenos d&amp;#237;as- os dejo un an&amp;#225;lisis exclusivo para el Foro sobre el valor m&amp;#225;s votado ayer en la 'Encuesta diaria sobre an&amp;#225;lisis de valores'- En esta ocasi&amp;#243;n: Zeltia- El analista que desarroll&amp;#243; el valor fue: Miguel M&amp;#233;ndez- Director de Big Deal Capital- Que lo disfrut&amp;#233;is- y no olvid&amp;#233;is seguir participando (ya est&amp;#225; colgada la encuesta de hoy)- Saludos 




ZELTIA
Precio actual: 1-62 euros
Soporte: 1-50 euros
Resistencia: 2-00 euros
Tendencia: Bajista
Opini&amp;#243;n: Bajista &amp;#8211; Mantenerse fuera del valor &amp;#8211; Posici&amp;#243;n larga solamente si supera los 2 euros-&amp;#160;
Esta compa&amp;#241;&amp;#237;a gallega se encuentra en una tendencia bajista de largo plazo- tal y como podemos observar en el gr&amp;#225;fico-
Se trata de un valor que se mueve a golpe de rumor o de noticia fundamental por aprobaciones o autorizaciones de comercializaci&amp;#243;n de sus f&amp;#225;rmacos-
La compa&amp;#241;&amp;#237;a biotecnol&amp;#243;gica ha logrado salir de p&amp;#233;rdidas- El grupo que preside Jos&amp;#233; Mar&amp;#237;a Fern&amp;#225;ndez Sousa present&amp;#243; un beneficio neto de 4-74 millones de euros en 2011- frente a los n&amp;#250;meros rojos de 7-4 millones de 2010- Todo ello gracias a su f&amp;#225;rmaco estrella- el Yondelis cuyas ventas ascendieron a m&amp;#225;s de 74 millones de euros durante el pasado ejercicio 2011-
La compa&amp;#241;&amp;#237;a ha incrementado las ventas internacionales- lo que le permite afrontar el agresivo recorte sanitario en Espa&amp;#241;a-
Desde el punto de vista t&amp;#233;cnico- hay que se&amp;#241;alar que se est&amp;#225; moviendo en un rango lateral entre 1-50 y 2-00 euros- Mi opini&amp;#243;n personal es que vamos a volver a visitar los 1-50 euros donde se encuentra la zona de soporte- Mientras no sea capaz de superar los 2 euros no se deber&amp;#237;a adoptar posiciones largas en el valor-
Las medias est&amp;#225;n cortadas a la baja y no hay fuerza ni momentum-
El coste de oportunidad debido al tiempo que llevan muchos inversores esperando que esta compa&amp;#241;&amp;#237;a premie su paciencia es muy alto-
No hay que estar en este tipo de valores y si lo est&amp;#225;n tengan una parte insignificante de su cartera-
]]></description>
</item>
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<title>Encuesta diaria sobre annelisis de valores 27/03</title>
<author>FdB</author>
<link>http://forosdebolsa.com/foro/foro-zeltia/1083532/encuesta-diaria-sobre-analisis-de-valores-27-03/#1083532</link>
<pubDate>Tue, 27 Mar 2012 10:28:11 +0200</pubDate>
<description><![CDATA[El valor m&amp;#225;s votado- a las 17h- ser&amp;#225; el valor analizado por un especialista- y ma&amp;#241;ana lo tendr&amp;#233;is a primera hora- en exclusiva para el Foro-
Saludos 
&amp;#160;]]></description>
</item>
<item>
<title>El Ibex Medium Cap saca pecho por la 'familia Ibex'</title>
<author>sepultura</author>
<link>http://forosdebolsa.com/foro/foro-zeltia/1082999/el-ibex-medium-cap-saca-pecho-por-la-familia-ibex-/#1082999</link>
<pubDate>Wed, 21 Mar 2012 10:27:48 +0100</pubDate>
<description><![CDATA[http://www-valenciaplaza-com/ver/50536/el-ibex-medium-cap-saca-pecho-por-la-familia-ibex-html
A siete sesiones vista para echar el cierre al primer trimestre del a&amp;#241;o es el Ibex Medium Cap el &amp;#250;nico de los principales miembros de la 'familia Ibex' que se mantiene en terreno positivo en 2012-
Dicho &amp;#237;ndice- el segundo por importancia despu&amp;#233;s del Ibex 35- protagoniza una espectacular revalorizaci&amp;#243;n de pr&amp;#225;cticamente un 10% -concretamente un 9-95%-- que contrasta con las tablas que presenta el selectivo y el 5-56% que se deja atr&amp;#225;s su 'hermano peque&amp;#241;o'- el Ibex Small Cap-
Adem&amp;#225;s- el Medium Cap -a diferencia del Small Cap y el selectivo-- puede presumir de ser el &amp;#250;nico que no ha cerrado en lo que va de a&amp;#241;o por debajo del &amp;#250;ltimo cambio de 2011- Lo ha logrado al moverse entre los 8-032-60 puntos -m&amp;#237;nimo marcado en las sesiones del 5 y 9 de enero- y los 8-878-20 puntos del m&amp;#225;ximo -9 de febrero- frente a los 8-024-10 puntos con los que ech&amp;#243; el cierre al ejercicio anterior-
El Ibex Medium Cap- que vio la luz en julio de 2005- se nutre de las 20 cotizadas por mayor capitalizaci&amp;#243;n despu&amp;#233;s de las que integran el selectivo- A saber: Almirall- Antena 3- Banca C&amp;#237;vica- CAF- Corporaci&amp;#243;n Financiera Alba- Duro Felguera- Faes Farma- Grupo Catalana Occidente- Grupo Ence- Jazztel- Meli&amp;#225; Hotels- NH Hoteles- Pescanova- Prosegur- Tubacex- Tubos Reunidos- Viscof&amp;#225;n- Zardoya Otis y Zeltia-
El pr&amp;#243;ximo 2 de abril se incorporar&amp;#225; al &amp;#237;ndice Cie Automotive para cubrir el hueco vacante del Banco Pastor- que actualmente est&amp;#225; excluido a la espera de conocerse el resultado de la Oferta P&amp;#250;blica de Adquisici&amp;#243;n (OPA) formulada por Banco Popular-
Cie subir&amp;#225; un pelda&amp;#241;o en bolsa- dado que hasta ahora pertenece al Ibex Small CAP y ser&amp;#225; reemplazado por Urbas Grupo Financiero-
Buena parte de las mismas cotizadas estuvieron presentes hace dos semanas en Nueva York con motivo de la primera edici&amp;#243;n del 'Spanish Small &amp;amp; Mid Caps Conference'- organizado por BME y BPI con la colaboraci&amp;#243;n del IESE Business School-
Una iniciativa desarrollada por el holding Bolsas y Mercados Espa&amp;#241;oles dentro del marco del 'Proyecto Medium &amp;amp; Small Caps' que inici&amp;#243; hace m&amp;#225;s de siete a&amp;#241;os- con el objetivo de impulsar la liquidez y capacidad de financiaci&amp;#243;n de estas empresas-
ZELTIA- EL &amp;#218;NICO QUE PRESENTA TABLAS
El buen comportamiento del Ibex Medium CAP radica en el 'apetito inversor' de un tiempo a esta parte por la pr&amp;#225;ctica totalidad de los valores que lo nutren- S&amp;#237;ntoma evidente de que est&amp;#225;n cuajando estas iniciativas-
De hecho Zardoya Otis (-9-24%)- Pescanova (-5-20%) y Duro Felguera (-1-38%) son los &amp;#250;nicos que presentaban n&amp;#250;meros rojos anuales al cierre de la jornada de ayer; mientras que Zeltia despidi&amp;#243; el d&amp;#237;a en los 1-72 euros con los que acab&amp;#243; 2011-
Al frente de las ganancias se sit&amp;#250;an Meli&amp;#225; Hotels (+35-77%)- Jazztel (+28-58%)- NH Hoteles (+27-98%)- Faes Farma (+27-38%) y Prosegur (+23-44%)-
Por su parte- Almirall (+22-22%)- Tubos Reunidos (+21-43%)- Tubacex (+19-78%)- Viscof&amp;#225;n (+13-08%)- Alba (+12-93%) y Ence (+12%) presentan subidas a doble d&amp;#237;gito-
A continuaci&amp;#243;n se dejan ver Catalana Occidente (+6-76%)- CAF (+6-49%)- Banca C&amp;#237;vica (+3-07%) y Antena 3 (+1-93%)- 
&amp;#218;nicamente permanecen en el &amp;#237;ndice desde su composici&amp;#243;n inicial -julio de 2005- siete varlores: Antena 3- Corporaci&amp;#243;n Financiera Alba- Catalana Occidente- Jazztel- NH Hoteles- y las dos 'zetas' del parqu&amp;#233;: Zardoya y Zeltia; mientras que Banco de Valencia y Caja Mediterr&amp;#225;neo (CAM) dijeron adi&amp;#243;s el pasado 31 de diciembre- cuyos puestos fueron cubiertos por Banca C&amp;#237;vica y Pescanova-]]></description>
</item>
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<title>Sobe Zeltia- sabias que </title>
<author>vivabolsa</author>
<link>http://forosdebolsa.com/foro/foro-zeltia/1082474/sobe-zeltia-sabias-que-/#1082474</link>
<pubDate>Thu, 15 Mar 2012 17:48:43 +0100</pubDate>
<description><![CDATA[Sabias que  El insecticida ZZ forma parte de los recuerdos de muchos espa&amp;#241;oles pero quiz&amp;#225;s la gente desconoce que el producto fue desarrollado por Zeltia- la fundaci&amp;#243;n de esta&amp;#160;compa&amp;#241;&amp;#237;a&amp;#160;se remonta a Agosto de 1939 y solo tres a&amp;#241;os despu&amp;#233;s la empresa de la familia Fernandez Sousa ya era&amp;#160;l&amp;#237;der&amp;#160;en el mercado espa&amp;#241;ol con el famoso insecticida-
El salto al mercado&amp;#160;farmac&amp;#233;utico&amp;#160;llego en 1945 con la compra del 23% de&amp;#160;Antibi&amp;#243;ticos S-A las pinturas y los barnices Sylacel tambi&amp;#233;n son suyos y datan de los a&amp;#241;os 1970 pero fue en 1986 cuan Zeltia creo FharmaMar empresa pionera en el&amp;#160;desarrollo&amp;#160;de&amp;#160;f&amp;#225;rmacos&amp;#160;de origen marino a nivel mundial y madre del primer&amp;#160;anticancer&amp;#237;geno&amp;#160;&amp;#160;espa&amp;#241;ol aprobado por la agencia Europea del medicamento EMA- el Yondelis desde 1991 el grupo Zeltia es&amp;#160;l&amp;#237;der del sector&amp;#160;qu&amp;#237;mico y&amp;#160;biotecnol&amp;#243;gico&amp;#160;mundial&amp;#160;y ese mismo a&amp;#241;o fundo Fharmagen empresa dedicada al analisis del ADN- Zeltia salio a bolsa el 22 de Octubre de 1998 y un a&amp;#241;o despu&amp;#233;s el precio de sus acciones se multiplico por cuatro- si algo se le&amp;#160;caracteriza&amp;#160;a esta empresa gallega en sus siete&amp;#160;d&amp;#233;cadas&amp;#160;de vida es su&amp;#160;car&amp;#225;cter&amp;#160;emprendedor- una de sus &amp;#250;ltimas apuestas se llama Noscira la antigua Neurofharma y es una empresa que investiga las&amp;#160;patolog&amp;#237;as&amp;#160;del sistema nervioso-]]></description>
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